■ 一家之言

　　豬肉價佔CPI權重十分之一，故CPI週期又被稱為“豬週期”。物價進入上漲的“豬週期”後，最擔憂的是通脹捲土重來。

　　今年以來，國內豬肉價格一反過去三年的跌勢，大幅反彈。短短數月，豬肉漲幅已超30%，創下三年內新高。

　　根據昨日《新京報》報道，從國家統計局公佈的50城市主要食品平均價格變動情況來看，7月上旬，豬後腿肉價格為27.04元／千克，較4月上旬價格增長16.6%；五花肉價格為27.27元／千克，較4月上旬增長15.6%。6月豬肉價格增速加快，豬後腿肉和五花肉一個月增長了10%。另有消息説，豬肉價半年內漲30%，創三年新高；豬市價不足4月漲50%。

　　最關鍵的是，豬肉價格飛漲的不是時候，即不是在需求旺季，而是在夏日酷暑淡季。一反常態，一反季節的漲價，讓經營者、消費者都猝不及防。

　　多年實踐已經證明，一頭豬、一塊肉價格的變動帶來或者折射的經濟現象以及經濟主要指標的變化絕不能忽視，否則，必將陷各項宏觀經濟政策于被動地位。

　　豬肉和生豬價格瘋狂上漲的原因何在呢？無怪乎供給與需求兩大因素。從供給上看，由於過去兩年豬肉價格持續下降導致生豬養殖虧損擴大，生豬存欄量和能繁母豬存欄量持續下跌至有記錄以來最低。大大挫傷了養殖戶和養殖企業的積極性，直接影響到市場生豬供給，導致生豬和豬肉價格直線上升，而不管是炎熱的淡季。

　　從需求上看，雖然在夏日酷暑淡季，但是前年底開始的這一輪貨幣超寬鬆政策，特別是今年以來多次降準降息，使得本來流動性就不缺乏的市場貨幣信貸過於充裕，而由於實體經濟不能吸收，大舉流向了股市裏。而從六月中旬以後股市震蕩，使得一大部分資金又從股市裏流出，只有在房地産乃至大宗商品市場包括生豬市場尋求出路。樓市的復蘇以及豬肉價格的暴漲，應該説都與寬鬆的貨幣政策不無關係。貨幣信貸放水以後，隨之而來的是房價、物價上漲，這已經是一個基本規律。

　　豬肉和生豬價格上漲，對於連續三年苦苦支撐的養豬業帶來實質性利好，如果這種狀況能夠維持下去，那麼，養豬業將迎來全面經營好轉的難得機會。從透露的漲價訊息看，豬肉價半年內漲30%，創三年新高，豬市價不足4月漲50%，説明豬肉終端市場價格變化資訊完全傳遞到了生豬養殖上，這個價格機制是有效率的。

　　一頭豬歷來是物價乃至各項經濟指標的溫度計和晴雨錶，豬肉和生豬價格上漲或許預示著整個宏觀經濟走勢開始出現弱復蘇。這是一個極好的苗頭。

　　當然，必須注意的是，豬肉價格上漲或預示著物價經過一段時期的低位盤整後開始出現走高苗頭。豬肉價格上漲被稱為通脹的帶頭大哥。因為，豬肉價佔CPI權重十分之一，故CPI週期又被稱為“豬週期”。物價進入上漲的“豬週期”後，最擔憂的是通脹捲土重來。對此，央行等職能部門應該密切觀察、高度警惕。

　　瘋狂的豬價實際上是在警示著貨幣政策的風向。更為關鍵的是，必須疏通貨幣信貸流向實體經濟的渠道。目前不是貨幣總量的問題，而是將貨幣信貸引導到實體經濟的結構性問題。否則，放水再多的流動性，不但難救實體經濟，而且將催生物價甚至房價上漲，最終推高金融風險。

　　□余豐慧（財經評論人）