三大期指今日交割 投行交易員：“國家隊”必須贏
- 發佈時間：2015-07-17 13:32:11 來源：南寧晚報 責任編輯：羅伯特
7月17日，三大股指期貨將在收盤前進行本月合約的交割。經歷了6月15日以來的大跌之後，市場對於明天期指交割日會給股市帶來哪些影響的關注度前所未有地提升。不少平時從不關心股指期貨的股民朋友很想知道市場議論的期指交割效應究竟是什麼原理，明天期指交割日的到來是否會引發股市的劇烈波動？
一投行交易員稱，“股市最大風險還沒有過去，17日是期指交割日，‘國家隊’這一天必須贏。”
17日是三大股指期貨近月合約交割日。根據中金所的提示，當日漲跌板幅度為週四結算價的±20%，交割結算價為週五最後兩個小時的算術平均價。
近期市場波動劇烈，股指期貨市場伴隨現貨出現極端行情，信心匱乏的投資者對於交割日是否會出現所謂魔咒現象心存疑慮在所難免。但《中國證券報》報道稱，期指並不存在“交割日魔咒”。
所謂的“交割日魔咒”指的是在股指期貨最後交易日(即交割日)當天，由於股指期貨合約是以股票指數為參照，這樣在臨交割時，股票指數對股指期貨幾乎是起到決定性的作用，因此會有大資金進入現貨市場，導致股指大幅振蕩。
路透社援引多名業內人士分析稱，週五多空雙方應不會戀戰，主力合約最後一天交易可能會較為平靜。
關於期指交割日，分析人士認為，對於市場擔心的“機構操縱股指、打壓現貨市場，並在期指上獲利”的手法，在實際操作中很難實現。一方面，滬深300、上證50和中證500指數抗操縱性強，即便不考慮法律風險，要想打壓滬深300指數，需要付出非常高昂的成本並承擔極大的市場風險；另一方面，要操縱市場，必然要試圖影響當天的結算價。從交割制度看，目前期指交割結合我國股市的實際情況，以強調抗操縱性為主，選擇了計算相對複雜、操縱成本較高、抗操縱性更好的交割日最後2個小時現貨指數的算術平均價。該方式確定的交割結算價操縱成本較高，操縱難度較大。
此外，期指市場還有包括《期貨異常交易指引（試行）》在內的一系列嚴格監管措施，對十種異常交易行為實行嚴厲的監控和懲罰措施。在實際操作中，中金所對異常交易實行高效實時監控，巨量下單進行期現貨操縱套利本身也難以繞開監管防火牆。
綜合新浪財經、央廣網
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