近期，A股市場進入大幅回調階段，令不少單邊交易投資者回吐較大收益，不過，多數期貨量化套利資管産品的凈值卻穩步走高。上證報記者日前了解，多數期貨資管産品在這輪股市調整中，凈值均有所上升，這些産品大多以高頻套利為特點;同時，以趨勢為主的産品收益相對較低。

　　業內人士表示，從策略類型來看，量化高頻和量化套利的産品收益明顯高於主觀趨勢類型，這也反映出管理人的交易能力。而從投資標的來看，目前多數産品以股票和期指套利為主，持倉期指較高的産品業績相對不太穩定，但投資商品期貨的産品均實現了較大收益，例如白糖和銅期貨等，其盈利佔比相對較高。

　　北京某期貨公司資管部總經理表示，在股市回調過程中，公司資管産品的凈值均有所走高，這些産品中主觀交易的偏少，基本都以高頻套利為主。“僅有的一款主觀趨勢産品，其收益反而遠不及其他産品。”

　　南方某期貨公司總經理表示，近期的期指波動行情讓不少單邊交易投資者損失較大，但多數以量化套利為主的期貨資管産品收益卻較為穩定，這也反映出，在行情大幅波動情況下，資管産品仍不失為最好的投資工具;另一方面，也反映出期貨資管行業的發展，正在向成熟階段過渡。

　　上半年股市、期市行情跌宕起伏，但資管産品整體收益相對穩定。根據期貨資管網最新發佈數據顯示，225隻産品數據(含期貨資管、基金專戶、自主發行、有限合夥等)上半年平均收益率為13.35%，其中，實現正收益的共有166隻，佔比73.78%。這140家期貨公司發行和管理的産品，規模在200億左右;排名前10%的私募佔據了90%的管理規模。

　　有業內人士表示，目前期貨資管行業發展整體向好，在規模不斷擴大的同時，其管理能力和交易能力也趨向成熟;不過，中小型期貨私募缺乏可用的交易研發人才，制約了産品規模的擴張。就目前的投資方向來看，期貨私募投資金融期貨佔比20%左右，投資海外市場佔比10%左右，投資股票市場佔比15%，大部分期貨私募管理的産品還是僅限于投資國內商品期貨市場。

　　另有業內人士預計，國內期貨私募陽光化與非陽光化管理規模有望擴大至800億元左右。陽光化的期貨私募整體發展水準仍然偏低，大部分期貨私募還處於起步階段，管理一兩隻産品，在發展中仍會遇到各種瓶頸。

　　據了解，上半年期貨私募投資標的與業績有很大區別，投資期指的盈虧各半，投資商品期貨的盈利佔比較高。股指期貨是上半年成交最為活躍的品種，但盈虧比例幾近各佔一半;而相對白糖期貨和銅期貨，大部分産品都實現了正盈利;同時，投資螺紋鋼和棉花期貨，多數産品都是負收益。

　　雖然期貨資管多數産品取得了不錯收益，但公司規模卻各不相同。據悉，目前排名靠前的期貨公司資管規模有永安期貨、廣發期貨、中信期貨和混沌天成期貨;永安期貨多數以自主管理與外部投顧相結合，規模超過100億;廣發模式是自主管理以量化策略為主打，規模在50億左右;中信期貨多與券商合作發行對衝基金，獲取股指期貨分倉，規模超過100億，純期貨規模30億左右;混沌天成期貨依靠私募背景，通過MOM基金建立財富管理平臺，規模在5億左右。