銀行間首單迴圈型ABS發行 初始規模36.99億
- 發佈時間：2015-07-16 01:00:17 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
由寧波銀行作為發起機構、國元信託設立的永盈2015年第一期消費信貸資産支援證券（以下簡稱“15永盈1”）15日在銀行間市場正式招標發行，初始發行規模36.99億元。
據發行説明書披露，本期ABS發行規模為369919萬元，分為優先A檔、優先B檔和次級檔證券，優先檔證券按季付息，在優先檔證券償付完畢之前，次級檔證券可取得期間收益。優先A檔、優先B檔和次級檔資産支援證券金額佔比分別為80.99%、12.00%和7.01%，聯合資信評定優先A檔證券和優先B檔的信用級別分別為AAA和A。
分析人士表示，“15永盈1”ABS産品具有兩個鮮明的特點，一是入池資産為個人消費信用貸款，二是採用了迴圈購買的動態資産池。他透露，自2012年重啟證券化試點後，我國先後出現以公司貸款、汽車抵押貸款、租賃資産等形式的ABS産品，其基礎資産都是企業貸款，且均為靜態池。而“15永盈1”是銀行間市場發行的首單以個人消費貸款為基礎資産的資産支援證券。
所謂靜態池，即基礎資産池從初始起算日起就確定入池資産，並保持固定不變。動態池與靜態池的最大不同，就是基礎資産採取持續購買結構。以“15永盈1”為例，其在存續期內分為信託運營期和信託攤還期，其中，在信託運營期，優先A檔和優先B檔證券按季度付息，並採用浮動利率，信託本金賬內餘額將用於持續購買新的標的資産；在信託攤還期，優先檔證券攤還本金。
與傳統消費貸款不同，本期産品借款人可以選擇在貸款到期日前任意時點歸還本金且免於罰金，本金歸還後不再計息，單筆貸款的期限不超過一年。對此，一位券商人士直言，上述特點勢必決定其基礎資産的不確定性風險較大。“相對於RMBS（住房貸款抵押證券）等來説，其基礎資産償付來源是個人收入，並無房産、車輛等抵押，其信用表現更容易受到宏觀經濟、個人收入等的影響，所以當前大部分銀行更願意發行以對公為主的信貸資産證券化産品。”該券商人士説。
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