認識我國資産證券化歷史沿革
- 發佈時間：2015-07-08 14:29:46 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
資産證券化最早源於美國。1970年，美國的政府國民抵押協會首次發行以抵押貸款組合為基礎資産的抵押支援證券——房貸轉付證券。首筆資産證券化交易完成以來，資産證券化逐漸成為一種被廣泛採用的金融創新工具而得到了迅猛發展。
事實上，我國資産證券化試點之路頗為漫長。2005年，央行和銀監會聯合發佈《信貸資産證券化試點管理辦法》，隨後建設銀行和國家開發銀行獲准進行信貸資産證券化首批試點。在央行和銀監會主導下，基本確立了以信貸資産為融資基礎、由信託公司組建信託型SPV、在銀行間債券市場發行資産支援證券並進行流通的證券化框架。由於2008年金融危機的爆發，資産證券化的推進處於停滯狀態，直至2011年重啟。隨著利率市場化進程的加快，發行量也開始節節攀升。申萬研報數據顯示，“2005年至2008年的起步階段，銀監會ABS有17單，金額為597億元、證監會ABS有9單，金額為263億元。2011年至2014年的重啟階段，銀監會ABS有78單，金額為3178億元、證監會ABS有29單，金額為392億元”。在國務院“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經濟發展”的精神指導下，我國證券化産品的發行規模和參與範圍不斷擴大，資産種類和結構創新也日趨豐富。今年5月13日，國務院常務會議決定進一步推動信貸資産證券化市場健康持續發展。
目前，我國資産證券化根據監管機構的不同可分為：受央行和銀監會監管的信貸資産證券化、銀行間市場交易商協會主導的資産支援票據以及受證監會監管的券商資産證券化業務；後者通過資産支援專項計劃展開，主要在交易所市場掛牌交易。資産證券化把不具流動性的資産變現，增強了資産流動性的同時，換來更多的資金，是一種融資創新。
本期內容由天津市證券業協會提供，更多資訊請登錄該協會網站www.tjsa.org.cn。
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