日前，有消息稱信貸資産證券化備案制度正式落地，包括中信、民生等股份制銀行及漢口、寧波等城商行在內的27家銀行獲批開辦信貸資産證券化業務（ABS）資格。未來每推出一款信貸ABS産品，不再需要審批，備案即可。

　　市場分析人士稱，隨著備案制正式落地，交易所市場的證券化産品發行規模將迎來爆髮式增長。

　　●南方日報記者 黃倩蔚

　　政策？？

　　27家獲批銀行無需逐筆審批

　　據了解，銀監會近日下發《中國銀監會關於中信銀行等27家銀行開辦信貸資産證券化業務資格的批復》（1092號文）要求，信貸資産證券化改為“備案制”，銀監會不再針對證券化産品發行進行逐筆審批，銀行業金融機構應在申請取得業務資格後開展業務。文件要求，銀行業金融機構在完成備案登記後可開展資産支援證券的發行工作。已備案産品需在3個月內完成發行，3個月內未完成發行的須重新備案。

　　華夏銀行發展研究部楊馳對南方日報記者分析表示，信貸資産證券化是商業銀行盤活存量資産的重要手段，也是監管機構落實金融國十條的措施之一。

　　信貸資産證券化業務資格的批量核準，標誌著信貸資産證券化業務備案制的實質性啟動。獲得該資格後，銀行發行新項目時只需要向銀監會報送備案就可以，不再走原有審批流程，銀行不再受限于原先試點額度，以發起銀行自身實際需求確定發行規模。

　　事實上，早在去年11月20日，銀監會就已下發《關於信貸資産證券化備案登記工作流程的通知》，信貸資産證券化正式由審批制改為備案制。但據了解，此前銀行發行ABS獲得銀監會批准同時，也需要向央行事前報告，由其審批額度。

　　優選財富執行總裁張虎成分析表示，國有銀行此前均已發行過信貸資産證券化産品，這次發文的重點是放寬，並從審批制改為報備制，監管的鬆動意味著鼓勵銀行步子再邁大一點。而據了解，由於已經發行過信貸資産支援證券的機構可以豁免資格審批，所以名單裏沒有大行。

　　市場？？

　　銀行優質信貸資産受熱捧

　　張虎成對記者表示，目前市場上對銀行信貸資産證券化包反應都很好。“大行優質的信貸資産包早已經被搶完了，市場現在已開始搶城商行的信貸資産了。目前資産證券化水準我認為還是制度紅利。”

　　而資産證券化全面提速，收益最大的莫過於銀行。“銀行信貸資産中房貸佔相當大的比例，通過信貸資産證券化又能再一次的回收資金，既滿足了監管對於資本充足率的要求，又有資本進一步擴大業務。這是給銀行加杠桿，利好銀行。”張虎成表示。

　　信貸資産證券化的核心是將流動性差的貸款轉化為流動性好的標準資産，同時對信用風險重新劃分，實現發起機構的風險緩釋。招商證券分析指出，目前銀行體系有80萬億元表內貸款，證券化加速將打開銀行騰出信貸額度支援實體經濟並優化信貸結構的空間。

　　招商證券認為，通過信貸出表轉移風險，銀行體系不良貸款壓力將減輕，同時也有利於促進銀行經營模式從資産持有向資産交易轉變。招商證券認為，預計2015年將陸續出臺更多有利於銀行資産調整和化解風險的政策，即進一步利好銀行股估值提升。

　　展望？？

　　2015年規模或多達8000億

　　公開數據顯示，自2014年以來，資産證券化邁入發展快車道，去年全年銀行間市場共發行65單總規模2770億元的資産證券化産品，而2013年、2012年分別僅發行了6單共157億元、5單共192.62億元。

　　中誠信國際發佈研報預測，2015年全年發行總規模在4000億元至5000億元左右，交易所市場的資産證券化産品發行規模將呈爆髮式增長，城商行和農商行將成為市場發行的主力，外資行和融資租賃公司的産品將有所增加。

　　楊馳分析表示，在資産證券化初期，由於監管機構和銀行對標的要求相對比較嚴格，信貸資産證券化産品是一種收益有保障的低風險産品，風險基本可控。在市場發展成熟以後，預期汽車金融資産證券化、中小企業貸款資産證券化等産品將更多登上舞臺。

　　“目前銀行個人住房貸款，期限長、現金流穩定，是信貸資産證券化的首選。而且相對於企業貸款來説，個人住房貸款額度小、筆數多，有實物資産作為抵押品，有利於投資者分散風險。對於投資人來説，多了一種投資的選擇。”楊馳表示。

　　不過，也有分析人士認為，未實行備案制前，銀行信貸資産證券化的額度也並沒有滿。由於銀行惜貸，貸款額度都用不完，借助信貸資産證券化出表的意願就會大大減弱。”張虎成指出。

　　對此。招商證券進一步分析指出，2014年以前銀行業信貸資産證券化規模難以擴大的主要原因是法規對銀行證券化資産中自留部分的風險權重要求過高（每單自留5%，最低檔次風險權重1250%），使得銀行資本的節約效果不明顯。同時審批制流程和流動性不足使得銀行信貸資産證券化的動力不足。預計信貸資産證券化自留部分的風險權重調低並改備案制後，信貸資産證券化明顯提速，樂觀預估2015年信貸資産證券化規模可達8000億，接近全年新增信貸額度的8%。