記者 齊航

　　一半是海水，一半是火焰。

　　這句話恰可形容昨日大盤走勢。午前，滬深兩市雙雙震蕩下挫，而後金融板塊率先發力護盤，大盤探底回升；午後，滬深兩市強勢拉升，滬指收復4200點，反轉前後振幅超過十個百分點。

　　截至收盤，上證指數指報4277.22點，上漲224.19點，漲幅5.53%；深成指報14337.96點，上漲771.69點，漲幅5.69%；創業板指報2858.61點，上漲168.85點，漲幅6.28%。

　　自上週末央行宣佈降息及定向降準以來，包括萬億養老金加速入市，證監會發聲回應股市大跌，中央匯金疑似出手申購ETF，百億險資逢低抄底，監管層醞釀下調印花稅、放緩IPO新股發行節奏等傳聞在內，政策消息面暖風頻頻吹動。諸多利好持續發酵之下，市場情緒也呈現趨穩跡象，股指得以上演V形反轉。

　　大盤上演V形反轉

　　昨日早盤，滬深兩市雙雙低開，隨後震蕩下行，滬指一度擊穿4000點和3900點，觸及3847點新低。隨後證券、銀行所在的大金融板塊率先發力，挺身護盤，拉動大盤探底回升，截至中午收市，滬深兩市僅小幅收跌；午後兩市延續午前反彈勢頭，市場資金涌入抄底，諸多個股打開跌停板，大盤強勢拉升上攻，滬深兩市及創業板漲幅均超過5%。

　　“明顯感覺抄底做多的意願在增強，我有一隻股票直接從跌停拉到漲停。”股民鄭先生告訴記者。他此前曾在36元左右的價位買入個股“金固股份”，股價在觸及49元高點後一路下挫，已跌破買入價。昨日金固股份午前仍然被釘在跌停板上，午後卻在主力大單拉動下陡然反轉，股價垂直上衝，兩分鐘內由綠翻紅，並於收盤前順利封住漲停板。

　　金固股份走勢正如昨日大盤整體表現的一個縮影。從盤面上看，證券、銀行、食品加工、物流、公路鐵路運輸、建築裝飾、傳媒等板塊表現亮眼，漲幅均超過6.5%。

　　銀行和非銀金融成為近兩日當仁不讓的護盤主力。券商板塊昨日一馬當先，整體飆漲8.98%，個股中西南證券、國泰君安、海通證券等6家漲停，16隻券商個股漲幅在9%以上，強勢可見一斑；銀行板塊同樣表現不俗，整體收漲6.67%，個股中受益混改利好的交通銀行強勢漲停，寧波銀行、建設銀行、招商銀行等多只銀行股漲幅在7%以上。

　　托市利好持續發酵

　　大盤的V形反轉，得益於政策監管層面諸多利好消息的釋放。其對市場情緒和預期的穩定作用正在逐漸顯現。

　　除央行“雙降”外，6月29日晚間的兩則消息尤受市場關注。證監會新聞發言人張曉軍表示，前期股市上漲積累了大量獲利盤，是場自身運作規律的結果，但回調過快也不利於股市的平穩健康發展。針對市場有關兩融、場外配資風險的疑慮，證監會力圖加以廓清。張曉軍表示，當前融資融券業務穩健，6月26日融資餘額為2.12萬億元，較6月12日減少965億元，下降4.3%；而強制平倉金額並不大，6月15日至26日因維持擔保比例低於130%，而強平的金額僅961萬元。在場外配資，調研結果顯示，通過HOMS系統介入證券公司的客戶資産規模約4400億元，平均杠桿倍數3倍，子賬戶數已由5月24日高峰時的37萬戶下降到6月29日的19萬戶，場外配資風險已得到相當程度釋放。

　　另一則消息是養老金投資辦法公開徵求意見，市場雖對養老金入市有明確預期，但其近期的突然提速仍被不少市場觀察者解讀為政策托市之舉。在投資股市方面，《辦法》規定，養老金投資額合計不得高於資産凈值的30%。社科院世界社保研究中心主任鄭秉文預計，能夠集中起來拿到全國社保基金理事會進行集中投資的養老金規模可能在2萬億左右，照此概算有6000億元可投資股市。

　　此外，相關政策傳言對市場預期的影響也不容忽視：有外媒援引消息稱，監管層或推出原定7月中旬進行的PO，以應對市場近期的大幅下跌；另有接近證監會人士透露，監管層正在醞釀下調印花稅；而機構投資者和“國家隊”的動作同樣廣受市場關注，包括保險資金逢低買入銀行、消費品等藍籌股；滬市四大藍籌ETF出現單日高達100億元凈申購，規模之大歷史罕見。

　　築底企穩跡象隱現

　　“此前的大幅回調，是政策層面新股發行放量、嚴控兩融及場外配資杠桿風險，與市場層面獲利盤收割、杠桿盤主動被動降杠桿共同引致的結果。在調整中負面悲觀情緒強化，進一步誘發了超預期下跌。”受訪的一位本土私募人士認為。在他看來，貨幣寬鬆、大類資産配置搬家宏觀背景不變背景下，穩定市場情緒和預期尤為重要。

　　就此而言，近期央行“雙降”、養老金加速入市、證監會連夜發聲等利好消息，對市場看空情緒和悲觀預期的對衝效應正在顯現。

　　綜觀近兩個交易日的股指走勢，週一大盤雖高開低走，大幅收跌，但滬指最低曾下探至3875點，此後多方曾發力上攻，重回4000點上方；週二大盤低開後再次探底至3847點，其後反彈上攻，強勢收復4200點。短短兩天時間，兩次觸底回升，大盤回調之後已出現築底企穩跡象。

　　昨日，私募基金專業委員會聯合王亞偉等13位大佬發佈題為“艷陽總在風雨後”的倡議書，罕見地為抄底做多站臺。“目前我國宏觀經濟已現企穩態勢，健康的股市慢牛格局初現端倪。風險往往是漲出來的，機會往往是跌出來的。市場經過近期大幅調整，風險收益比得以改善，股指回歸投資區間，部分股票已具備較強安全邊際價位，築底動力正在積蓄。”倡議書直接呼籲投資者積極把握投資良機，“展現齊心協力、同舟共濟的強大正能量”。

　　市場機構海通證券最新研報認為，政策底已經出現，超跌優質股值得關注。中期牛市趨勢不變，但去杠桿和急跌教訓將使居民資金入市平緩，政策引導資金入實體擠出部分企業資金，未來瘋牛難現。震蕩期更重基本面，急跌後超跌優質股有望率先有所表現。