假想中的風險，可能並不存在
- 發佈時間：2015-06-27 15:31:24 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
利率、匯率的市場化改革勢在必行，市場上對於加深、加快改革步伐的呼聲很高，但也有部分人擔憂若中國金融體系和資本賬戶進一步放開、與全球經濟聯繫更緊密後，會帶來不小的挑戰與風險。對此，在2015陸家嘴論壇“匯率、利率市場化改革和資本項目開放”分論壇上，不少嘉賓認為，不必過於擔憂風險，或許這種“假想敵”根本不存在、甚至反過來有可能是我們自己。
北京大學國家發展研究院教授周其仁表示，金融改革等諸多問題討論了幾十年，沒什麼不同意見，可真正做的時候很難、很慢。究其原因，很可能是對改革的風險估計偏高，收益估計偏低，更有可能擁有改革發言權的人因為要擔責任，變成了所謂“改革的風險厭惡者”。“積累了這麼多年經驗後發現，拖拖拉拉、走一步退一步的代價越來越大，拖泥帶水的成本不低。雖然我不敢説加快匯率利率改革沒有風險，但沒有對付不了的風險。”周教授説。
而星展銀行執行總裁Piyush Gupta作為市場從業人員，也表達了相同的看法。他認為，市場化改革帶來的風險，並不見得像人們想像的那麼大。中國在過去幾年中，人民幣國際化進程走得相當順利。既然世界上最大的幾個經濟體利率都是市場化的，中國做同樣的事，為什麼會有太大的風險呢？
而耶魯大學金融學教授陳志武也認為，無形中假定的敵人有可能並不存在，有可能反過來就是我們自己。“近期港股波動率和A股波動率哪更高、哪更理性？一年前，銀行隔夜拆借利率可以高到30%以上，過去幾十年可能連美國和西歐都沒經歷過。開放以後，到底是誰在幫助誰，誰可能給誰帶來更大的波動和挑戰？”陳志武説，他曾研究過南韓的股票市場，亞洲金融危機期間，國外投資者在海外股票市場的表現比南韓本土的投資者靠譜得多，更穩定、更守得住。
中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心副總裁孫傑則表示，歐美國家如今自由化過度，缺乏監控。而我國一開始就由銀行直接監控，因此在管控風險方面，我們是做在前面的，連國外很多市場內的人員也這麼説。
本報記者 金旻矣
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