招行發行銀行信貸資産支援證券
- 發佈時間：2015-06-23 02:31:38 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
6月17日，招元2015年第二期信貸資産支援證券在銀行間債券市場招標發行，這是註冊制下發行的首單銀行信貸資産證券化産品。據悉，招行本次發行還首次引入了海外RQFII資金參與境內ABS投資，實現了跨境資産證券化的初步突破。
5月28日，招行“和信”系列汽車分期資産支援證券率先獲得300億元註冊額度，三周後的首單發行也十分成功。本期發行規模雖然達到105.5億元，但各檔證券仍然受到市場強烈追捧，投資價值得到投資者充分認可。招標結果顯示，優先A-1檔發行5億元（評級AAA），中標利率3.5%，邊際認購4.2倍；優先A-2檔發行45億元（評級AAA），中標利率3.6%，邊際認購2.67倍；優先A-3檔發行 36.65億元（評級AAA），中標利率3.68%，邊際認購8.38倍；優先B檔發行規模10.8億元（評級AA+），中標利率4.2%，邊際認購2.74倍；次級檔發行規模8.02億元，足額認購，不評級。
根據發行説明書，招行本期證券由131603筆信用卡汽車分期貸款組成，單筆平均合同金額8.01萬元，資産分散度高，風險特徵穩定。據業內人士透露，招行的信用卡汽車分期客戶準入標準和風控要求嚴格，特別是借款人也作為信用卡持卡人，招行基於對持卡人的長期信用跟蹤，可更好地識別前端信用風險。參考2014年招行已發行的同類産品的存續期表現，招行信用卡汽車分期資産支援證券現金流回收非常穩定，違約率極低，市場表現優異。對此，中債資信和聯合資信兩家評級公司也給予了本期優先A檔證券AAA、優先B檔證券AA+/AA的信用評級，顯示出招行信用卡汽車分期貸款優異的資産品質表現。
值得一提的是，儘管招行本期證券並未採用國際機構評級，但仍然成功引入了海外資金，投資者通過 RQFII跨境參與ABS投資，實現了招行跨境資産證券化的初步突破，具有標誌意義。不僅如此，這對豐富我國資産證券化市場參與主體，拓寬離岸人民幣投資渠道，降低國內融資成本，促進人民幣國際化也具有積極的意義。
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