資産重組是今年股市的熱點，有重組題材的股票個個一飛沖天，停牌之後復牌，發佈重組方案的，股價往往翻倍，即使終止重組的，股價也往往大漲。但是，近期這種情況正在悄然發生變化，一是終止重組的公司大量增加，二是一些停牌被立案調查，特別是最受市場關注的分眾傳媒借殼宏達新材，由於宏達新材被調查，也可能遭遇變故。資産重組炒作風正遭遇阻擊。

　　20家公司終止重組

　　近期終止重組的公司增多，停牌不意味一定會重組。據不完全統計，進入6月份以來，兩市至少有20家公司宣佈終止正在籌劃的重大事項。

　　從這些公司公告的內容來看，多家公司從籌劃重大事項到終止，時間非常短暫。而終止重大事項的原因，也是五花八門，總的來看，包括關鍵條件未談妥、擬購入的標的出現變故等。

　　如羅頓發展在今年3月份開始停牌，籌劃重大資産重組三個月之後，這項重大資産重組事項卻踩了剎車。對於終止重組的原因，羅頓發展稱，是“因公司與相關重組方就本次重大資産重組標的資産的估值存在較大分歧以及標的資産股東方對本次股權轉讓並不持一致意見，綜合考慮本次收購情況和面臨的風險因素，本次發行股份購買資産的條件尚不成熟，繼續推進將面臨不確定因素。”

　　還有一些公司的重大資産，在原有方案的基礎上出現調整。例如，金鷹股份原來擬以股權收購、增資方式取得日本株式會社共創90%的股權、小沢能量研究所50%的股權，現在日本方公司重新簽訂了合作框架協議，原來的重組也終止了。

　　以前終止重組，復牌股價往往也是大漲，但現在情況有所變化。停牌兩個星期的全信股份6月16日晚間公告稱，公司原擬籌劃收購公司參股公司(佔股19%)上海賽治資訊技術有限公司部分股權，但公司與標的公司部分股東就此次收購事項進行了多次協商，經多方反覆論證，本次收購事項時機尚未完全成熟，為維護全體股東利益，經審慎考慮，公司決定終止籌劃本次收購事項。

　　但是，全信股份17日復牌卻是“一字”跌停，並且連續3個跌停。

　　宏達新材被立案調查

　　同時，一些重組停牌的公司，股價未復牌卻已經被證監會立案調查。進入6月，多只停牌中的股票因涉嫌資訊披露違規而被立案調查，其中多數停牌前一交易日漲停。此前一路大漲的金亞科技本月也因此被立案調查。

　　6月2日晚間，嘉寓股份發佈公告稱正籌劃員工持股的重大事項，自次日起開始停牌。然而僅10天之後，嘉寓股份便再發佈公告，因涉嫌信批違法違規，嘉寓股份已收到證監會的《調查通知書》，證監會對公司開始立案調查。

　　因籌劃重大事項，亞太實業自5月12日起停牌，但在5月11日該股強勢收于漲停板。6月5日，同樣因涉嫌信批違法違規，亞太實業公告稱，已收到海南證監局立案調查通知，公司同期發佈了存在被實施退市、暫停上市風險的提示性公告。

　　金亞科技同樣是本月最早公告被證監會立案調查的上市公司。但與上述公司不同，公告發佈後金亞科技仍處交易日，接連迎來三個一字跌停，公司隨即停牌並持續至今。

　　影響最大的是宏達新材被立案調查。宏達新材6月17日晚宣佈，公司及實際控制人朱德洪當天分別收到中國證監會《調查通知書》。因宏達新材涉嫌信批違法違規、朱德洪涉嫌違反證券業相關法律法規，證監會決定對公司及朱德洪予以立案調查。

　　此消息頓時令市場為之注目的分眾傳媒借殼案蒙上了陰影。就在6月3日，宏達新材剛剛公佈了宏大的重組方案，曾在境外上市的分眾傳媒計劃作價457億元借殼上市。中概股的光環，加上三年超百億元的業績承諾，無不使得這一借殼案耀眼奪目。

　　看來，重組題材遭遇阻擊，在嚴厲查處信批違法違規等的監管趨勢下，瘋炒停牌預期忽然變得“不靠譜”起來。

　　本報記者 連建明