上周筆者在《新民晚報》專欄發表了《小心牛市裏的熊股》一文，寫了對股市的憂慮：不過筆者還是開始擔心了，擔心什麼呢？我們來看看股市上漲的速度。計算一下很簡單：2000點漲到3000點，用了5個月；3000點漲到4000點，用了4個月；4000點漲到5000點，用了2個月。可以想想，再按此上漲速度，只要用1個多月，就上6000點，創歷史新高，6124點距離不遠了，股市出現加速上漲的局面了。呼籲投資者警惕：留意中國中車的“翻車”現象，留意，留意再留意。

　　現在一週股市交易結束了，與一週前的股市市場情緒截然相反，看看6月19日的盤面，只能用“慘烈”兩字形容：1088隻跌停板，滬深兩市2780隻股票，僅125隻上漲！上證綜指當日收于4478.36點，跌幅6.42%，本週累計跌幅擴大至13.32%，為2008年6月以來最大單周跌幅。想想看一週前股市還在5100點之上，人們還看見了5178.19點，如今回首恍然南柯一夢。

　　在一片泡沫的呼聲中，A股迎來金融危機以來最大單周跌幅。當然，在大跌之後很多人在尋找大跌的理由，筆者也試圖羅列一些，讓讀者看看人們在關注什麼。比如新股加速發行，認為大盤股的啟動抽血效應明顯，導致了大盤抽血過重因而暴跌；監管層嚴禁場外配資入市，認為這是本輪大盤調整的重要元兇；還認為隨著年度中期的到來，企業結算和銀行繳款等需求集中爆發；還有一種觀點更特別，在諸多客觀因素之外，有一個幾乎是天大的笑話的原因，那就是：深交所6月10日開始，改變統計口徑，成交量不再計入基金成交量，結果是，6月10日開始，深市的成交量突然下降45%，幾乎下降一半，尤其這個觀點認為一旦成交量發生變化，就會導致許多重要的技術指標發生斷崖式變化，尤其對於一些大型基金，具體操作都是由操作軟體自動完成或者至少由一些嚴格的技術指標控制，一旦出現突然的變化，就會發出相應的賣出信號或者指令，這很可能就是最近兩天股票尤其是深交所包括創業板中小板在內的A股大幅暴跌的重要原因。是這樣嗎？

　　到了週五收盤後，又傳來一種聲音：外資空頭瘋狂做空美國上市的A股ETF。彭博新聞社的數據顯示，美國最大的跟蹤人民幣計價股票的ETF的做空意願已經升至流通股數的16%，創下歷史紀錄。做空賭注較上月翻番。美國投資者從未如此堅信，中國A股的反彈已經結束，是這樣嗎？

　　其實就筆者多年的股市經歷而言，沒有一次不是用牽強的理由論述如何如何不該跌，其實市場下跌的唯一原因就是邊際賣出的力量大於邊際買入的力量，這就是市場。偶然事件可能會影響市場的短期走勢，但從來不能改變長期規律。一年前2000點時我們連出現400點反彈都覺得匪夷所思，怎麼變成如今5000點以上跌個10%就覺得大逆不道了？其實任何託詞都無法改變下跌的事實，與其聲討，不如思考，選擇未來的品種，休息一下繼續在股市沖浪。市場最大的風險就是漲得太高了，當前的暴力殺跌正是前期巨大漲幅的風險釋放過程。想明白了這些，就別去找死理由了，這就是股市。文興