重組成功與否均連續跌停 暴跌之下小心復牌股
- 發佈時間:2015-06-20 09:44:00 來源:廣州日報 責任編輯:羅伯特
重組成功與否均連續跌停 暴跌之下小心復牌股
自6月15日創下5176.79點新高以後,A股出現連續調整行情,昨天上證指數又再度暴跌182點。而隨著市場賺錢效應的降低,此前“通過並購重組、公告復牌博漲停”這樣一種喜聞樂見的好事,也成為了下跌市裏的新殺手。最近,包括“神車”在內的多家重組上市公司均在復牌後遭到瘋狂拋售,股價出現連續下跌。
市場人士認為,無論重組成功與否均復牌後下跌,與近日市場正處於動蕩下跌市道中,部分機構不看好後市不無關係。投資者在調整市道中不宜再玩“博復牌”遊戲,慎防被套。
股市調整系列之復牌篇
繼本週三終結六連跌收陽之後,昨天中國中車再度重挫,截至收盤下跌8.6%,報20.52元,再創復牌以來新低。
6月8日復牌以來,中國中車大玩心跳遊戲,首日先是“一字漲停”,次日則從漲停價掉頭俯衝,之後便是一路狂跌。截至昨日,中車在復牌後的7個交易日內已累計下跌26%。
在此之前,權威中金公司曾經認為,中國南車與中國北車正式合併成立中國中車,綜合考慮公司發展前景、估值水準及資本市場情況,在最為樂觀的假設下,維持公司“推薦”評級,對應A股未來12個月目標價35元,對應H股未來12個月目標價為18港元。
然而,隨著大盤逐步進入中期調整行情,神車再也無力承擔市場寄予的熱切期望。
復牌日碰上跳水日
而在中國中車的影響下,多只復牌個股也出現了下跌行情。其中,停牌兩個星期的全信股份16日晚間公告稱,公司原擬籌劃收購公司參股公司(佔股19%)上海賽治資訊技術有限公司部分股權,但公司與標的公司部分股東就此次收購事項進行了多次協商,經多方反覆論證,本次收購事項時機尚未完全成熟,為維護全體股東利益,經審慎考慮,公司決定終止籌劃本次收購事項,公司股票于6月17日開市起復牌。
毫無疑問,終止收購資産的消息對全信股份股價造成不小的打擊,公司股票17日開盤即封跌停,且一直持續到收盤也未能打開,尾盤還有4.9萬手股票未成交。
昨天,上證指數未延續本週三的反彈走勢,再度暴跌182點。而全信股份也順勢繼續跌停。
而此前,全信股份上市以來的二級市場表現可謂是風光無限。公司于4月22日在創業板上市交易,上市數量為2025萬股,上市首日因股價大漲44%而遭秒停,之後連續收出了24個漲停板,股價曾一路上漲至最高價208.99元,較其發行價12.91元上漲了15倍。
有市場人士認為,全信股份重組失敗並不是稀罕事,引發股價復牌後跌停的,除了重組因素之外,與近日市場正處於動蕩下跌市道中不無關係。
近期多家公司復牌後跌停
實際上,近期出現復牌後連續跌停的個股還不止全信股份一家。其中,5月8日,*ST申科發佈公告,確認歷時一年多、已通過證監會審核的海潤影視借殼*ST申科(原名:申科股份)重大資産重組終止。據了解,去年1月,申科股份申請停牌籌劃重大資産重組,當年6月宣佈民營影視公司海潤影視將作價25.22億元借殼上市,隨後該股連續拉出11個漲停。經過一波三折後,去年12月雙方重組終於獲證監會有條件審核通過。重組進入最後關頭卻遭遇滑鐵盧。臨門一腳的失利,使得該股股價在復牌後一字跌停。
2月24日晚,威華股份宣佈終止重組回歸主業,25日復牌無懸念一字跌停。此外,還有三五互聯收購遊戲公司,新宙邦收購精細化工資産,以及更早些時候公告重組成功的天壕節能、天銀機電、三六五網,復牌後均表現不佳。即便是進軍遊戲、O2O這些熱門行當也不靈,三五互聯和三六五網都是復牌後連續吃了兩個跌停板。
風險提示
並購標的估值存分歧
有市場人士預計,隨著大盤進入調整,未來復牌後下跌的個股很可能會越來越多。而除了市場進入調整市道這個系統性因素之外,還有行業分析師認為,部分公司並購標的的估值偏高,也是近期部分公司復牌後反而遭市場拋棄的原因之一。
隨著指數的高處不勝寒,從近期公開的研報來看,儘管行業研究員對自己目標公司的並購方案“點讚”居多,但説到市場的整體狀況時,挂在嘴邊最多的又是“估值偏高”,“標的吸引力不夠”,這從側面體現出市場的確存在分歧。
有分析師表示:“從比例上看,很多並購項目還是靜態估值相對偏高。”部分分析師出現了對項目未來盈利預測的不信任。
利亞德1月4日宣佈重組成功,5日復牌就大跌。利亞德此次收購的兩家演藝設備類公司PE大約為12倍,東軟載波收購的上海海爾PE約18倍,三五互聯收購道熙科技PE約11.8倍,新宙邦收購海斯福化工PE約12.2倍(2014年)。
有市場人士認為,這些行業十幾倍PE的收購價,要放在過去並不算高,但市場風格處於避險目的向低估值藍籌轉換後,投資者的心態不一樣了。
操作策略
復牌走勢和大盤息息相關
“之前買的兩個復牌股都是復牌後連續漲停的,可是上個月買了2隻股票多遇到停牌,停牌後復牌股不漲反跌,運氣真不好,現在開始買的股票賺錢就跑。”散戶投資者孫某表示。
大部分分析人士認為,停牌個股在停牌期間看似躲過了大盤下跌的系統性風險,但實際上只是將股價的下跌過程延後,復牌後若無實質利好傳出,股價風險便有一個集中釋放的過程。此外,對停牌前已收穫較大漲幅的個股,若行情處於牛市,很多機構都會迅速拉高再出貨;但若行情不好,機構會儘快出貨免被套。因此復牌股的暴跌一定程度上也代表機構對後市的態度。
中信證券分析人士陳慕林表示,由於近年來價值投資思路流行,所以,越來越多的投資者在買入股票時,並不看重指數運作的趨勢。但殊不知,再優質股票,再利好的重大消息,也抗不住大盤的趨勢。因此,在實際操作中,要防範手中股票復牌帶來的投資風險,關鍵前提之一就是要研判大盤指數的運作位置。如果大盤仍有調整空間,那麼,一旦復牌,復牌後的大跌幾乎是註定的。但如果指數下跌空間有限,復牌後只是小幅調整。故在投資股票時,仍然需要對大盤趨勢作一個細心的分析,以防範突然復牌所帶來的風險。
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