央企並購重組已成為當前市場最熱的話題，隨著各種傳聞持續發酵，市場甚至出現傳聞—澄清—股價上漲的態勢。中國企業改革與發展研究會副會長李錦28日在接受中國證券報記者採訪時表示，央企重組是一個長期目標，是在分類改革及結構調整的基礎上進行的。他認為，儘管在五至七年內央企不排除有改組為三五十個企業集團的可能性，但目前國企改革總體方案尚未出臺，成規模的“央企合併潮”在近期不可能出現，因此不能對央企重組抱有過早、過高的期望。

　　市場憧憬央企整合

　　截至28日收盤，四大航運央企旗下上市公司中國遠洋、中海集運、中海發展、招商輪船齊漲停，中國聯通、中國中鐵上漲超5%。4月以來，不少央企重組概念股已實現翻番。

　　中國南車、中國北車合併的示範效應點燃資本市場對央企整合的預期。目前市場傳聞亂飛。

　　李錦認為，央企重組是一項艱巨和複雜的工程，是需要五至十年的時間來實現的。像中石油與中石化、國家電網與南方電網這樣的央企，目前市場主要在國內，若合併容易造成壟斷從而推高價格，因此，合併重組幾率非常小。中鐵與中鐵建由於競爭相當厲害，合在一起就能減少很多資源浪費。在轉型升級和淘汰落後産能背景下，我國鋼鐵行業在未來幾年時間將出現比較集中的企業重組。在“一帶一路”戰略下，能到國際上去打拼的産業如交通運輸相關産業、基礎設施建設相關産業、能源建設相關産業、商貿與文化旅遊産業、資訊産業都可能成為重組熱點。反之，暫時不會排到日程上去。

　　重組是一個長期目標

　　“央企重組背景是真的、動因是真的，只是資訊常常是不準確的。現在推動重組的輿論一潮比一潮高，應該理性分析。”李錦表示，央企重組是一個長期目標，是在分類改革及結構調整的基礎上進行的。目前，國企改革總體方案尚未出臺，大規模重組可能不會馬上出現。未來在三五年內，央企有可能圍繞核心競爭力改組為六七十個大的企業集團。在五至七年內，央企有可能改組為三五十個企業集團。還有一些未列入國資委監管的國有控股銀行、證券、保險類金融企業及鐵路、文化、農業企業等，這樣估算廣義央企總計在百家左右。

　　李錦説，大企業宜合宜分，都與全球經濟形勢、産業演進階段、國家政經戰略、企業競爭對手變化、企業自身發展需要等諸多因素密不可分。央企合併要考慮六個因素，即國力增強、國際競爭、國際安全、國家活力、國家穩定和國資增值。央企將在未來一段時期，由內而外地革新，實現做大做強做優，與全球企業接軌，兼併、分立、剝離等各類重組動作的頻率都會升高，因此央企重組潮是可期的，但不是短期就能實現的。

　　深圳市達仁投資管理有限公司投資經理劉翔表示，央企重組是大戰略，一些央企重組傳聞的背後可能有真實的邏輯。首先，南北車合併開創市場對央企整合的預期。其次，證監會日前修改重組條件，條文是有利於央企整合的。此外，從中國經濟轉型過程看，包括資本市場對實體經濟的支撐、經濟新常態下政策調整，後續會有很多實質性動作出來。因此，以上市公司為平臺的央企合併，後續會接連出現。

　　週期性重資産行業成看點

　　海通證券分析師認為，石油石化、建築、電力及公用事業等週期性重資産行業中的多數行業已從增量發展進入存量博弈階段，面臨産能過剩、重復建設、惡性競爭的窘境，通過重組整合有利於優化資源、改善競爭格局，從而起到改善央企經營狀況的作用。

　　在鋼鐵行業中，與鋼鐵（冶金）相關的央企有9家。其中，生産配套服務的有5家，分別是五礦集團、中鋼集團、冶金科工集團、鋼研科技集團、冶金地質總局。鋼鐵生産單位有4家，分別為寶鋼集團、鞍鋼集團、武鋼集團、新興際華集團。假設生産性鋼鐵央企整合成兩家，北方南方將各保留一家，北方可能以鞍鋼集團為主體，可能會推進早已掛牌的鞍本集團整合，加上潛在的，産量估計可達5000-6000萬噸。南方假如寶鋼、武鋼整合，産量將達8000萬噸。整合以後將直追安米級別，統一購銷，減少區域競爭，將會産生一定效益。

　　對航運業，航運央企重組傳聞其實在2010年後就一直在坊間流傳，大多關於“中遠”和“中海”繫上市公司，對本輪重組預期，無論從國家戰略、央企改革、行業現況及高層執行力等層面分析，央企航運公司的重組會是大概率事件，而且實施時間點很可能並不遙遠。

　　在建築行業中，中鐵與中鐵建從國內業務來説，兩者合計佔鐵路建設市場的份額超過80%，基本上勢均力敵，不是南北分治而是“犬牙交錯”。中鐵建的地上業務佔比略高，中鐵的地鐵隧道市場份額更高，佔一半左右。如果合併，有利於工程盈利能力提升，更有利於國際市場開拓。

　　分析人士認為，央企整合重組是一個長期過程，股票市場對此的爆炒存在一定投資風險，可能透支重組利好而不利於慢牛行情培育。