原標題：外資加碼A股成市場熱點 A股國際化漸趨清晰

　　□本報記者 吳錦才 徐國傑

　　雖然MSCI官方于北京時間6月10日宣佈暫未將A股納入其指數體系，使得跟蹤其新興市場指數的約1萬多億美元基金仍在A股門外徘徊，但來自業界一線的資訊表明，海外投資機構已經加快在A股佈局，新增資金正在流向A股市場。一家合資基金公司總經理表示：“海外投資者對進入中國股票市場已在一段時間內持積極關注態度，部分投資者因擔心中國股市漲幅過大或新興市場中亞洲佔比較大而産生疑慮，但從中長期看，海外投資者或主動或被動都會進入中國市場，A股進入MSCI新興市場指數只是時間問題，大批海外資金將因此而進入中國股市。”

　　位於上海的浦銀安盛基金公司一位高管回憶説，早在2014年初，他們即已捕捉到海外資金對中國A股市場關注的脈搏。通過其外方股東法國安盛投資管理(AXA IM)的牽線，浦銀安盛與多家歐洲機構進行了接觸，並在歐洲向包括管理規模較大的退休基金、主權基金等在內的機構客戶進行了路演推薦，參與的機構客戶對中國A股市場都表現出濃厚的興趣。不久之後，一家歐洲資産管理公司選擇浦銀安盛作為其QFII基金在中國A股市場的投資顧問。今年3月，這家歐洲客戶又追加了投資，表現出對中國A股市場的強烈看好。

　　根據國家外匯管理局最新公佈的數據，截至2015年5月29日，共批准271家QFII機構；累計投資額度達744.74億美元，較上月增加8.59億美元。同時，累計審批RQFII額度3827億元人民幣，較上月增加190億元；RQFII機構總數達129家，較上月新增8家。從2014年11月開始，外資機構又多了滬港通這一投資路徑。據銀河證券統計，自2014年11月17日開通以來，截至6月9日，滬股通累計凈買入1144.23億元，今年以來累計凈買入441.72億元。與此對應的是，申請A股投資資格的外資機構逐年在全球各地涌現。

　　感受到這股外資投資熱情的還有海通證券研究所的宏觀分析師姜超。今年4月份，海通證券組織國際部、資管公司、香港公司以及研究所組團去歐洲拜訪客戶，姜超也一同隨行。他描述説，海外客戶對A股市場的熟悉程度在增加。中國香港的客戶對A股最熟悉，現在去香港推介幾乎不用講英語，因為內地相關業務都換成了中國人，香港的RQFII額度也是最早用光的。歐洲對中國的了解還在緩慢推進，其中倫敦最早開放RQFII，申請也最為積極，巴黎相對進展也較快，但德國、義大利、瑞士等有待開發。

　　與此相應，姜超接觸的客戶也是五花八門。“首先是跟中國已經接觸了多年的中國通，他們已在中國本地設立合資公司，忽悠起來連我們也嘆為觀止；然後是已經通過RQFII和QFII投資A股市場的，他們能和我們充分交流、你來我往；之後是最近剛剛通過滬港通進入A股市場的，他們是否會直接投資A股仍在考慮之中；還有一種客戶和你見面就屬於很給面子，他們完全不投資A股，只投資港股，和我們坐下來就講未來5年內絕對不打算開A股賬戶，説A股投資不講估值不講邏輯。我們只好使出道高一尺、魔高一丈的本事，和對方唇槍舌劍盡情PK一個小時，依然半斤八兩誰也説服不了誰，但感覺至少還是讓他們多多少少改變了對中國資本市場印象，起到了教育市場的效果。”

　　在投資標的上，許多海外機構偏向指數投資。浦銀安盛經過嚴格的數據比較、篩選，最終向海外客戶大力推薦中證銳聯基本面400指數。該指數精選國內基本面優秀的中小上市企業，代表了中國新興産業的發展進程，其基本面價值主要體現在上市公司的營業收入、現金流、凈資産和分紅四個核心財務指標。這一指數不僅代表了中國未來的轉型方向，也符合海外機構客戶的投資偏好。400指數在過往短、中、長期各階段的表現均優於A股市場中的其他指數，且表現穩定，回撤較小，其今年以來近100%的漲幅明顯優於滬深300指數。

　　正是由於浦銀安盛基金在中國資本市場上的優異投資業績，受到了海外機構關注和認可，今年二季度有多家海外投資機構受AXA IM的邀請來到中國，對中國資本市場進行了實地考察，並與公司投研人員進行深入的交流與溝通。目前公司正與包括歐洲、亞洲在內的各國海外資産管理公司保持密切的溝通，商討由浦銀安盛擔任其中國投資顧問事宜。

　　業內人士指出，無論是從中國在全球經濟的地位來看，還是從股市交易量、漲幅來看，A股被越來越多的海外機構納入視野是遲早的事。目前，中國GDP總量在全球排名第二，貿易額和消費額分別佔全球的20%和7%。同時，A股今年以來漲幅在全球市場居前，體量巨大，如果不將A股納入視野，則無法準確體現全球資本市場的波動。數據顯示，A股自去年以來連續上漲，賺錢效應明顯。截至6月11日，滬深300指數近一年時間的漲幅達146.2%，今年以來的漲幅達53.55%，A股的靚麗表現使之在全球的影響力進一步提升。

　　日前，英國指數公司富時集團宣佈啟動將A股納入全球基準的過渡計劃，將推出兩個富時羅素新興市場過渡性指數，A股在新指數中的初始權重為5%；待國際投資者可全面進入A股後，該比例將提高至32%。富時集團亞洲區董事總經理白美蘭表示，作為全球第二大經濟體，中國股市市值全球第二，但中國股市在全球指數中的比重卻很小，富時推出這兩個過渡性指數是為了反映中國市場的積極變化，並滿足一些擁有足夠額度的市場先行者對於指數靈活性以及增加A股敞口的要求。此外，全球最大的指數基金公司領航基金也宣佈將A股納入其旗下新興市場指數及對應的ETF。這些都是A股提升國際影響力的重要一步，而隨著後續MSCI納入A股、深港通的開通以及預期中進一步與其他海外市場的互聯互通，A股市場推進國際化的立體畫卷漸趨清晰。