A股打開全球化視野
- 發佈時間：2015-05-29 06:21:43 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
2015年是A股指數走勢波瀾壯闊的一年。今年以來，創業板指數已實現翻倍，中小板、中證500等指數漲幅均在50%以上，股票市場從去年年底經歷一波大幅上揚，目前已實現了板塊的普漲。市場的表現是舉世矚目的，而“滬港通”是A股市場為全球投資者敞開的一扇窗，我國資本市場經歷了快速發展後，正在走出對外開放的關鍵一步。
雖然目前A股整體估值較高，對港資吸引力有限，但長期而言，無論是滬港通還是未來的深港通，對兩地資本市場的影響不僅僅是資金面，而是A股走向全球化、國內投資者走向全球的重大舉措。同時，市場的開放，會帶來更多的相對價值投資機會。港股中分紅高、AH股溢價不合理的藍籌股有望獲得內地機構的青睞，不同於內地短期資金關注資本利得，社保、保險等長期資本更加關注分紅收益，這也為港股中的價值股帶來了新的投資增量。
A股估值與投資體系，在不斷開放的過程中，也會逐漸融入世界元素。也許現在A股還有著明顯的自我投資邏輯，運作機理未曾受到影響，因為投資風格的國際化才剛剛開始。而隨著未來滬倫通、滬紐通的開放、國際版的推出以及MSCI、標普等國際指數公司將A股納入其全球指數體系，海外資金的投資偏好可能會改變目前A股的主流投資方法，打開全球配置的視野。
A股進入全球資産配置時代影響深遠，必將促使更多國際資本流入A股市場。以南韓為例，1998年2月，MSCI將南韓股市的計算權重，由50%調整至100%，使得國際資金流向南韓股市，而南韓股市也因此大漲近八成。同時，國際資本將促進相關産業的全球化視野及國際化發展，上世紀90年代的台灣曾出現過國際資本流入使得電子産業的高速發展和國際化發展。從公司治理而言，外資持股比例提升也會帶領公司治理模式走向全球化。
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