資管規模已達2萬億元的私募基金歷來被認為是股市中“真正的高手”。在2015全球對衝基金西湖峰會上，全球300余傢俬募機構共聚杭州玉皇山南基金小鎮，這些私募大佬們除了為行業發展建言獻策之外，對市場走向、行業配置的判斷成為熱門話題之一。

　　選股 偏愛新興行業成長股

　　炒股，主要是選股和擇時兩大步驟。先看選股，去年6月份以來，重配新興産業股的私募大佬們都賺翻天了。“後4500點時代”，這些觀點新銳、配置更具前瞻性的私募達人們是否依然偏愛成長股？記者調研發現，總體上，陽光私募的觀點分為“新興行業派”、“穩健派”和“騎墻派”等幾類，大部分私募大佬對以新興産業為代表的成長股依然偏愛有加。

　　例如，景林資産認為，未來社會經濟結構的變動將給網際網路等先進生産力的企業帶來高估值的機會，但也存在著大幅震蕩的風險。2015年投資上應注重趨勢、留心低估資産、平衡配置。匯利資産則鮮明地表示看好創業板中代表未來方向的權重股，其認為這些權重股大部分具有很好的商業模式，有巨大的成長空間，短期雖然無法用市盈率來簡單估值，但是仍會不斷創出新高，醫療保健、新能源汽車、網際網路、機器人、消費電子等行業成為這傢俬募青睞的行業。

　　“創業板説不定是這輪牛市最主要的戰場，如果沒有‘一帶一路’這麼強主題的話，創業板早就漲翻天了。”廣東新價值投資有限公司研究總監范波表示，目前藍籌股已經有泡沫，“小票”也有泡沫，但至少小盤股可以講故事、講未來。

　　展博投資對“小票”的偏愛更為“露骨”，他們認為雖然大盤有震蕩回調，但A股2015年整體仍然會是牛市格局，看好代表經濟轉型和産業升級方向的中小創業板和新興産業板塊個股。下一階段將持續關注對傳統經濟已經深度介入、融合、改造的泛網際網路板塊以及高端製造、電子、新能源、生物醫藥等新興産業的優質白馬成長股。

　　新興行業固然前景光明，但並非所有傳統行業加上網際網路都會很好。范波表示，網際網路+概念非常寬泛，傳統企業與網際網路結合也叫網際網路+，其實最後發展效果未必都好。網際網路金融結合得非常好，甚至有顛覆的因素在裏面。但是有一些並不一定會很好，比如説網際網路+餐飲，效果跟傳統的業務端有很大的關係。

　　據格上理財統計，目前管理規模較大的私募機構中70%認為雖然大盤有可能震蕩回調，但牛市仍將持續，後期會積極佈局低估值優質成長股；20%的機構認為短期市場強弱態勢還不明朗，可先逐步佈局趨勢相對確定的板塊及主題；10%機構認為成長股與主題股的價格修復基本完成，市場或將步入調整階段。

　　擇時 靈活倉位應對市場

　　與行業配置相比，買賣的時機同樣重要。以創業板股票為例，目前部分私募大佬認為，經過去年下半年以來的飆漲，創業板指幾乎翻倍，相關成長股不宜再重配。

　　“目前創業板估值過高，應重配防禦型老牌績優股。”廣州雪球投資管理公司董事長李昌民的意見可謂“穩健派”。

　　“我們目前幾乎是滿倉，雖然看好網際網路，但目前看這一行業短期估值過高，存在局部或者個股泡沫，因此選擇配置老牌績優股。”李昌民認為，目前正處於“牛市第二升浪”階段，防禦型股票機會更大，應主要配置醫藥和食品飲料行業，以及部分家電股、地産股，而鋼鐵、石油、煤炭等産能過剩的行業則不受青睞。

　　“穩健派”成員還有很多。重陽投資有關負責人認為，對短期市場謹慎樂觀，投資機會是結構性的。在股票配置策略上，他們看好4類企業：具備持續創新能力並能夠轉化為合理股東回報、未被市場充分定價的創新型公司；未被市場充分預期的國企改革受益公司；有核心競爭力、具備穩定自由現金流和高派息、弱週期性的行業龍頭公司，以及需求相對穩定並對下游企業有定價權的中游企業。

　　與穩健派相比，部分私募大佬既看重成長股，又不放棄大盤藍籌股，可謂“騎墻派”。以世誠投資為例，這傢俬募認為大盤藍籌股自今年年初至今的調整是對去年年底快速上漲的修正，部分金融股已調整到位，而去年深度調整的中小市值成長股近期出現了持續性報復性反彈，具體策略方面，繼續集中于估值合理的大盤藍籌股、有業績支撐的成長股。

　　那麼，具體該如何擇時、控制倉位呢？鴻道投資認為，下一階段市場強弱態勢還不明朗，應以較靈活的倉位結構應對市場。在投資策略方面，應重點關注有較大改造空間的傳統網際網路龍頭公司與平臺型的網際網路公司，並繼續做好央企改革股的佈局。

　　“後4500點時代”，調倉換股的私募還有很多。“我們基本清空了金融、地産、機械、資源等週期性藍籌，另一方面，加倉了醫藥、食品等低估值二線藍籌以及軍工、醫療、環保、傳媒、國企改革等領域的成長股。”神農投資有關負責人認為，年初以來，以藍籌為代表的市場上漲暫告一段落，指數將轉為振蕩盤整，市場風格可能轉向成長股和題材炒作，因此採取調倉換股、保持高倉位操作。