25日晚間，樂視網突然發佈重磅公告。除公佈擬撤回此前公佈的45億元定增方案，並再度提交一份75億元的定增方案外，董事長賈躍亭還通過減持公司股份提供免息借款。新的定增方案將向不超過5名對象增發不超過2億股，募集不超過75億元，用於視頻內容資源庫建設、平臺應用技術研發、品牌行銷體系建設以及償還銀行借款和補充流動資金。不僅擴大了融資規模，而且價格由定價改為市場化詢價，更關鍵的是定增對象變為非特定對象，樂視控股不再參與定增。

　　業內人士分析，樂視此次公告原因是因其資金緊張。近年樂視業務拓展所需資金，除內部積累外，主要依靠銀行借款、短期債券融資和實際控制人關聯方支援的方式解決，而銀行借款、債券融資産生的財務費用在一定程度上降低了公司的盈利水準，通過此次借款，樂視網將減少公司財務費用。

　　●南方日報記者 葉丹 陳若然

　　賈躍亭為何高調套現

　　自從CEO賈躍亭回歸公眾視野後，樂視則開始頻頻獲得了上頭條的待遇，從4月14日正式發佈手機到“漲得讓人窒息”的股價，樂視成為了IT領域的一個熱門的話題，而日前樂視網一則定增預案則再次引爆了業界的討論。

　　在樂視網發佈定增方案的同日，公告還稱：公司控股股東、實際控制人賈躍亭擬在2015年5月29日起的6個月內，預計減持公司股份不超過1.48億股，即不超過公司總股本的8%。

　　根據定增方案，公司此次募投項目及投資金額分別為：視頻內容資源庫建設項目(44億元)；平臺應用技術研發項目(9.91億元)；品牌行銷體系建設項目(5.18億元)；償還銀行借款(6億元)；補充流動資金(10億元)。此次發行完成後，公司控股股東賈躍亭持股比例預計由44.85%降至40.48%。

　　樂視網公告稱，公司于5月25日收到公司控股股東、實際控制人賈躍亭出具的《股份減持計劃告知函》，為了緩解公司資金壓力，滿足公司日常經營資金需求，其計劃在2015年5月29日至11月28日期間，預計減持其個人直接持有股份不超過14804.95萬股，即不超公司總股本的8%。根據公告，賈躍亭擬將其減持所得全部借給公司作為營運資金使用，借款將用於公司日常經營，借款期限將不低於60個月，免收利息。

　　而在26日開盤後樂視股價逆市走弱，開盤後一度跌逾9%，隨後震蕩上行，最終以下跌1.9%收盤，按照26日收盤價74.89元計算，賈躍亭套現金額將達到110億元。

　　此前，樂視網曾于2014年8月8日發佈公告，稱公司將以34.76元/股的價格向第一大股東樂視控股及中信證券等在內的共計五名特定對象發行1.29億股，募集資金45億元，全部用於補充公司流動資金。其中樂視控股出資10億元認購，樂視網表示其資金使用將圍繞“樂視生態”的構建與完善。

　　“樂視生態”靠手機支撐

　　在樂視網宣佈本次增發之前，其在資本層面已經動作頻頻，繼樂視體育之後，樂視移動的首輪融資也已經啟動。在5月21日，樂視移動智慧資訊技術有限公司總裁馮幸就公開表示：“樂視移動公司首輪融資正在進行，融資金額不是此前坊間傳言的3億美元，將遠超于這個金額。”有業內人士表示，樂視的增發和樂視移動的融資，再加上賈躍亭的減持借款用於公司日常經營等舉措可以看出，樂視構建的樂視生態開始進入了“燒錢”的快車道。

　　在業內人士看來，雖然樂視體育、樂視汽車等同樣極具想像力，但是樂視手機從4月14日正式發佈後，關於樂視手機在樂視生態中的地位則凸顯出其重要性。“在如今網際網路領域中所追求的‘生態’可以參考蘋果的模式，硬體端以手機等智慧硬體搶佔用戶，而軟體端則以豐富的內容來支撐提升用戶對生態的依賴性。”Stifel美股行業研究員蔭明軒在接受南方日報記者採訪時認為，樂視強調的樂視生態同樣面臨著硬體和內容兩方面組成閉環。“樂視依靠樂視網和樂視影業等的視頻內容資源已經構建了較為完整的內容資源，但是在硬體端，除了樂視電視外，還缺乏手機這個目前最受用戶依賴的智慧硬體，在如今面臨著蘋果、小米等的激烈競爭下，樂視生態也需要加快步伐，儘快借手機産品來補足短板。”

　　“樂視手機現在最需要的是加速産能。”在日前樂視超級手機在廣州首發開賣的現場，一位提前數小時前來排隊的消費者向南方日報記者表示，樂視超級手機在樂視商城首發時20萬台超級手機在3分46秒就已經售罄，身邊很多想買的朋友都沒搶到，“聽説預約量超過1300萬台，但是何時交貨是一個問題。”據南方日報記者從樂視方面了解到，樂視超級手機開賣的第一天，6000台超級手機在北京、上海、南京、深圳、廣州、成都6個城市銷售一空，只用了一個小時。而樂視方面在接受採訪時坦言，目前只能在最大限度滿足用戶需求的基礎上，加速産能爬坡，優化供應環節，預計第四季度後，超級手機單月産能達到百萬台。

　　觀察

　　燒錢關鍵

　　是爭取用戶

　　雖然樂視移動方面並沒有具體公佈融資的金額，但是從目前樂視對“錢”的需求舉措來看，需要大把大把的資金來燒是肯定的。畢竟作為手機這樣的硬體産品，從原材料到最終的銷售需要的資金量不可小看，那樂視燒掉的錢要怎麼賺回來呢？

　　這個問題可以從如今一機難求的樂視超級手機説起，最近因其樂視公佈了手機産品BOM（物料清單）成本清單而引發了聯想集團董事長楊元慶與樂視董事長賈躍亭在微網志上的隔空喊話，一方是楊元慶不滿樂視這種“競爭行為不理性”，另一方面則是賈躍亭強調樂視手機是樂視生態的入口，樂視“不靠硬體單點盈利”。

　　賈躍亭也承認，樂視希望借手機給用戶提供內容服務來獲取長期的收益。分析認為，樂視的手機能夠幫助樂視生態獲得移動互聯網的入口，再將服務的價值最大化，獲取長期收益。

　　不難看出，樂視現在燒的錢，是希望用戶以後慢慢還。