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彭文生:降息後實際利率跟歷史水準比還是偏高

  • 發佈時間:2015-05-14 06:10:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  中國經濟網北京5月14日訊(記者 馬常艷)5月11日,中國再迎降息。在當前經濟下行壓力比較大的背景下,中信證券首席經濟學家彭文生認為,實際利率跟歷史水準比還是偏高,這次降息是過去幾個月政策的延續。

  5月10日晚,央行宣佈自2015年5月11日起對稱降息0.25個百分點,這是半年內央行第三次降息。

  彭文生接受中國經濟網記者專訪時表示,當前兩個資金價格比較高,一個是利息比較高,另一個是對外的價格比較高,由於美元的強勢,導致人民幣對所有貨幣在過去一年升值超過10%,導致資金對內也貴、對外也貴。在這種情況下,需要宏觀政策的支援。

  真正影響經濟行為、投資和消費的是實際利率,不是名義利率。彭文生表示,名義利率跟歷史水準比是低了,但現在價格上升,實際利率跟歷史水準比還是偏高。

  央行公告同時宣佈,結合推進利率市場化改革,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

  彭文生分析認為,利率市場化到1.5倍市值還是比較小。現在的1.5倍主要是一年期的定期存款,他表示,最後一步應該是活期存款利率管制的取消。“其他國家的經驗一般都是這樣,就是先貸款利率,然後存款利率,存款利率從比較長的期限的利率開始,最後是活期存款的利率。”

  他認為,利率市場化是一個綜合工程,不是簡單放開利率管制就完成了,如果沒有有效的利率形成機制,金融市場分割情況比較嚴重的話,靠市場的傳導形成一個有效的利率結構、利率體系就比較困難。“真正的利率市場化,不僅僅要放鬆利率管制,還要促進金融市場的廣度和深度,讓利率的傳導機制更有效。”

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