存款利率浮動區間再擴大

　　利率市場化更進一步

　　央行5月10日發佈公告稱，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

　　對此，民生證券宏觀研究員李奇霖在接受《證券日報》記者採訪時表示，存款利率定價範圍繼續擴大，一年期定存最高浮動可至3.3%-3.4%之間，利率市場化再進一步。但實體經濟下行，可匹配的高收益資産供給收縮，預計銀行尋找高成本負債來源動力不強，將存款利率上浮到頂意願不大。

　　央行有關負責人表示，目前我國除存款外的利率管制已全面放開，存款利率浮動區間上限不斷擴大，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款利率定價格局基本形成，市場化利率形成和傳導機制逐步健全。同時，存款保險制度的順利推出，以及市場利率定價自律機制的建立和完善，為加快推進存款利率市場化奠定了良好的基礎。當前，銀行體系流動性總體充裕，市場利率趨於下行，實際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環境和時間窗口。為穩妥有序推進利率市場化改革，央行決定結合下調存貸款基準利率，將存款利率浮動區間的上限擴大至基準利率的1.5倍。由於目前存款利率“一浮到頂”的機構數量已明顯減少，預計金融機構基本不會用足這一上限。

　　該負責人表示，存款利率浮動區間上限的進一步擴大，是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。這不僅拓寬了金融機構的自主定價空間，有利於進一步鍛鍊金融機構的自主定價能力，促進其加快經營模式轉型並提高金融服務水準，為最終放開存款利率上限打下更為堅實的基礎；也有利於資金價格更真實地反映市場供求關係，推動形成符合均衡水準和客戶意願的儲蓄結構，進一步優化資源配置，促進經濟金融健康發展。

　　該負責人表示，此次結合降息進一步推進利率市場化改革，重點是適應經濟基本面的變動趨勢，繼續促進實際利率回歸合理水準，並進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用。下一步，繼續實施穩健的貨幣政策，加快推出面向企業和個人的大額存單。

　　對此，交通銀行首席經濟學家連平表示，這有助於商業銀行更好地發展負債端的業務。

　　隨著我國深化改革的進程逐漸加速，涉及到金融改革相關政策的出臺明顯按下了“快進鍵”。無論是貸款利率下限鬆綁還是人民幣自由兌換進程加速，或是各種金融創新品種的次第推出，都預示著金融改革已經進入深水區。

　　分析人士認為，存款保險制度帶來的息差縮窄也會倒逼商業銀行優化資産結構，拓展盈利空間，從而提升中間業務收入佔比和資源配置效率。若再伴以面向企業和個人的大額存單的進一步擴容，我國利率市場化的步伐將加快。

　　中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍對《證券日報》記者表示，這主要是糾正金融價格的扭曲，人民幣對內是利率，對外是匯率，目前都沒有很好地發揮價格的引導作用和杠桿作用。那麼，通過進一步利率市場化，來發揮利率杠桿對實體經濟的引導作用。