金剛玻璃決定終止重組亦蹊蹺漲停，業內認為側面反映市場投機氣氛濃厚

　　昨日，又有大智慧、金剛玻璃等多家公司宣佈重組受挫。大智慧昨日公告稱，公司收到證監會通知，因涉嫌違法被立案調查，對公司發行股份購買資産並募集配套資金的申請中止審查。金剛玻璃昨日也決定終止重大資産重組項目。值得一提的是，兩家公司昨日卻蹊蹺放量漲停。對於多家公司重組受挫，業內人士表示，監管層嚴厲打擊虛假重組、利用重組資訊操縱市場、內幕交易等行為，有助於凈化市場和推進並購重組健康發展。

　　都是重組受挫卻都漲停

　　大智慧並購湘財證券受挫。公司昨日公告稱，公司收到證監會通知，因公司涉嫌違法被立案調查，對公司發行股份購買資産並募集配套資金的申請中止審查。

　　今年1月，公司披露重組草案，公司擬以6.05元/股的價格向湘財證券股東發行13.5億股，收購湘財證券96.5%股份;大智慧全資子公司財匯科技擬支付現金2.98億元購買剩餘的湘財證券3.5%股份。同時，大智慧擬以非公開發行不超過4.95億股募集不超過27億元配套資金，用於向湘財證券增加資本金和補充營運資金。

　　4月17日，大智慧重大資産重組事項獲得並購重組委有條件通過。然而，就在市場以為其重組成功已是板上釘釘的事，4月30日晚間公告卻發佈公告稱因涉嫌信披違規被證監會立案調查。

　　大智慧相關人士昨日對記者透露，由於與湘財證券的並購重組具有時限，目前只是按照相關規定暫停重組，在立案調查結束後，重組仍會繼續推進。

　　對此，北方投行人士王先生認為公司被中止審查在預料之中。“根據規定，監管層在審查申請材料過程中，申請人因涉嫌違法違規被行政機關調查或被司法機關偵查，尚未結案，對其行政許可事項影響重大的，應當作出中止審查的決定。”他表示，“後續如果公司解決了相關調查問題，還有可能重啟重組。”

　　去年7月，大智慧停牌籌劃重組，在今年1月復牌後連續12個漲停，股價從5.98元直接突破20元，並在今年4月達到35元。儘管大智慧被中止審查，但昨日該股低開逾2%後，隨即被快速拉升翻紅，早盤即被巨單封死漲停，成交量明顯放大。

　　同樣遭受了被稽查立案、停牌半個月的金剛玻璃昨日宣佈重組失敗。公司稱，董事會審議決定終止重大資産重組項目。公司還表示，將持續關注標的公司的業務發展狀態，共同尋求後繼的業務合作等機會。與大智慧一樣，該股昨日不跌反而大漲。金剛玻璃昨日高開1%後一路上揚，臨近收盤，也被封死漲停。

　　對此，同信證券分析師胡紅偉表示，大智慧和金剛玻璃由於被立案而重組受挫，在市場的預料之中，此前股價也從高位大幅回落。由於目前資金對於重組的瘋狂追捧，市場預期未來其可能重啟重組，因此反而大漲，這從側面也反映了市場的投機氣氛比較濃厚。

　　今年重組被否數超去年全年

　　記者注意到，今年以來上市公司並購重組熱潮不減，但失敗的案例也越來越多，今年被否家數已超過去年全年。

　　根據Wind統計顯示，截至上月底，今年以來證監會審核上市公司並購重組總數為67家次，通過54家次，未獲通過12家次，1家次取消審核，通過率僅為80.6%，遠遠低於2013年、2014年的92.55%和94.87%的通過率。

　　不僅如此，還有眾多公司主動宣佈停止並購重組。如實達集團昨日公告，公司擬終止非公開發行股票事宜，並向證監會申請撤回本次非公開發行股票的申請文件。

　　縱觀證監會出具的被否原因，大部分都是因為未來盈利能力存在較大不確定性、風控缺失、資産品質不佳、資訊披露不完整等。

　　上述投行人士對記者表示，“在並購重組熱潮之下，很多公司都想通過並購重組做高股價，但是有些並購的業績承諾其實根本沒法實現，前兩年就有這樣的例子，因此監管層提高審核標準也在情理之中，有利於並購重組的健康發展。目前並購重組審核的重點主要有標的資産品質、持續盈利能力、業績承諾兌現的可能性、是否存在利益輸送等。”

　　同信證券分析師胡紅偉對記者稱，“今年因為市場炒作風氣很高，有些公司並不是真正要重組，而是要做高股價，這樣很多不符合規定的項目就進入重組程式，等股價炒高了，有些是自己取消重組，有些是因為存在問題被否。”

　　知名經濟學家宋清輝昨日接受記者採訪時表示，“並購重組有助於上市公司業績提高，也能夠帶來個股機會，今年暴漲的個股除了新股就是並購重組概念股。但是，重組既是機遇也有風險，因為重組也可能會失敗。從被否家數大增來看，今年以來監管層對上市公司並購重組的審核已經趨嚴，這跟一些公司和機構為炒高股價、盲目進行並購、高位套現等有很大關係。”陳燕青