昨天，央行宣佈自5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，同時將金融機構存款利率浮動區間上限由1.3倍調整為1.5倍。

　　在筆者看來，央行再次降息在預料之中。一方面，最近一次4月20日降準釋放的天量資金，只為緩解實體經濟融資困局提供了必要條件，但這些資金注入實體經濟還需要降息金融推動機制，才能使社會整體融資成本切實降低，引導資金流入實體經濟；另一方面，一季度及4月份國家統計局的經濟數據顯示，製造業採購經理指數（PMI）繼續回落，進出口貿易呈下滑趨勢，這一切表明中國經濟持續下行壓力較大，且實體經濟融資貴、融資難的局面並沒有得到根本緩解。因此，央行再次降息無疑對扭轉當前不利的經濟局勢起到重要作用。

　　首先，有利於推動銀行存款利率全面市場化。由於建立並實施了銀行存款保險制度，央行進一步擴大存款利率浮動區間上限，使我國存款利率市場化改革又邁出了重要的一步。此次調整既拓寬了金融機構自主定價空間，促進其加快經營模式轉型並提高金融服務水準，為最終放開存款利率上限打下更為堅實的基礎，也有利於資金價格更真實地反映市場供求關係，推動形成符合均衡水準和客戶意願的儲蓄結構，進一步優化資源配置，促進經濟金融健康發展。

　　其次，有利於促進實體經濟發展。降息不僅引導大量資金向實體經濟流動，也會引導社會整體融資成本下降，利好實體經濟，有利於減輕實體經濟負擔。一是貸款環境寬鬆，更容易帶動創業投資，銀行會放鬆貸款要求，民眾貸款變得相對容易，貸款成本也會相應降低；二是由於貸款成本降低，使得企業運營成本降低，實體經濟獲得較大財務支援，會激發更多人去創業、做投資來獲得更多經濟收入，有利於推動萬眾創業、創新的局面形成。

　　再次，為民眾消費、房地産、外貿出口及股市帶來重大利好。因為存款利率降低，民眾會適當增加生活消費支出，對提振內需起到一定作用，且也會使民眾將更多的銀行存款用於消費和投資。對於當前的房地産行業來説，貨幣價格高和資金壓力大是兩個主要矛盾，降息會促進購房者購房，尤其對買房個人和家庭來説，房貸壓力變小了，市場有可能迎來新一輪購房潮，房地産企業資金面壓力有所緩解，房地産業回暖便指日可待。此外，降息可能會投放更多資金，在一定程度上會引起人民幣貶值預期，有利於外貿企業出口，特別是對於中高端産品企業來説更是重大利好。同時，貨幣價格下降，使得企業運營成本降低，也使得股市融資成本降低，這都會刺激更多資金向股市流動，為持續的牛市做貢獻。

　　但此次央行降息，對銀行理財、股市、債券、基金、“寶寶”類産品、P2P、黃金商品等都會産生負面影響。民眾應密切關注並及時研判政策走向，在理財方面仍需做到理性，最好採取組合投資策略，分散風險，實現收益最大化。

　　□莫開偉