昨日，兩市股指延續跌勢，滬指全天呈現震蕩下跌走勢，並在尾市跌破30日均線支撐。深成指全天窄幅震蕩，張濤伍。而創業板則呈現了衝高回落的走勢，全市場量能明顯萎縮。

　　昨日市場值得關注的，一是近兩日的強勢股開始出現補跌現象，而這種現象往往出現在下跌過程的尾聲；二是量能出現大幅的萎縮，空頭動能得到了大幅釋放，有短期做空動能衰竭的跡象；三是中字頭板塊個股在本輪上漲中表現最瘋狂，在去杠桿的衝擊下成了領跌板塊，目前中字頭的跌幅大約在25%至29%左右，接近上次調整中以券商為代表的飆漲股階段性回調的閾值，若股價再往下急泄，低位也不宜斬倉。整體來看，個股的風險短期仍集中于前期漲幅過大的品種上，而調整相對充分的個股或將迎來反彈機會。

　　市場在經過連續暴跌後，做空動能有所收斂，但指數調整趨勢已經形成，當下調整的動力主要來自兩點：一是入市熱情下降，二是宏觀面的壓力。不過，A股的牛市行情不會快速結束，目前宏觀層面仍然處於低通脹、無風險利率下行的格局，未來政策進一步寬鬆有很大的空間，5月份繼續降息的可能性極大。此外，今年前4個月，新發基金達到209隻，合計募集資金規模達到5100億元。一旦市場出現快速調整，新發基金入場的節奏也會加快。因此，在經過三日大跌後，市場出現恢複式反彈的概率偏大。

　　從4572點行情高點調整以來，最大跌幅已達10.14%，與前期3404點至3049點的調整行情的最大跌幅10.43%基本一致。若以此為參照係，本次調整的理論跌幅大致在4000點上方，且黃金分割位也在此區域，距離目前位置都不算太遠，短期市場恐慌性拋售之後，應有一個技術修復的過程。總體來看，大盤在連續快速殺跌後技術上有反抽需求，因此今日探底後反抽概率較大，此後滬指或將在20日與30日均線之間反覆震蕩整固。

　　民族證券 李鴻灝

　　■觀點組合

　　大摩投資

　　反彈關注成交量

　　從技術面來看，滬指三連陰，過去三個交易日累計跌幅超過8%，創2013年6月以來最大三日跌幅。短期來看指數量能逐步萎縮，顯示市場還是有惜售情緒，昨日滬指在30日均線處也有明顯的下跌抵抗。指數短期超跌之後預計很快會有反彈，如果出現反彈建議重點關注成交量的放大情況。

　　錢坤投資

　　創業板有補跌風險

　　上證指數昨日繼續殺跌，感覺主力是想一步調整到位。如果再殺跌，4000點區域就是比較理想的對稱臨界點，4000點區域是個不錯的進場點。本週IPO發行結束，下周資金回籠，對盤面也會起到支撐作用。創業板後市有補跌風險，須謹慎。目前階段選股應選擇一些調整下來的質地好的品種。

　　北京股商

　　技術反彈一觸即發

　　成交量低於萬億是一個危險信號，如不能快速回到萬億水準之上並穩定住，可能宣告目前這波行情暫時結束。近期的調整重災區在滬市，可能是滬市的藍籌受融資降杠桿影響更大，融資盤更多。連續調整之後隨著申購資金解凍，今日盤中可能出現技術性反彈。