讓信披違規付出高昂成本
- 發佈時間：2015-05-07 06:22:21 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
近日，A股市場的“明星股”大智慧在多個交易日遭遇“一字跌停”。在業內看來，這源於上周該公司發佈的一則公告，稱“因公司資訊披露涉嫌違反證券法律規定，中國證監會決定對公司進行立案調查”。
作為目前國內最大的證券資訊軟體提供商，上海大智慧股份有限公司憑藉“網際網路+”概念和收購湘財證券100%股權重組的利好，再乘著此次牛市的東風，股價已從年初的6元左右一路上漲至30元左右。目前大智慧的市盈率高達445倍，已遠遠高於行業的平均市盈率水準。
此次大智慧涉嫌違規被監管層調查在行業內引發廣泛關注。在筆者看來，該事件可從以下兩方面解讀。
首先，該事件應引起投資者的高度警惕。由於資訊披露涉嫌違反證券法律規定，股價從前一交易日的漲停直接轉變為次一交易日的跌停，説明高成長性背後隱藏的泡沫一捅即破，堅持理性投資的理念永不過時。公司作為“網際網路+”概念的明星股，股票跌停也誘發網際網路金融概念指數的下跌，殃及不少同行業個股。這表明，即使在牛市中，投資者也需加強防範“黑天鵝”事件。
其次，該事件也透露出監管層對上市公司資訊披露違規行為一直以來所秉持的“零容忍”態度。實際上，近期涉嫌信披違法違規被監管層查處的並不止大智慧一家公司。中國證監會在今年3月底公佈的數據顯示，滬深兩市共有31家公司因涉嫌資訊披露違法違規處於立案調查階段。就大智慧而言，雖然目前調查結果尚未正式公佈，公司將受到何種處罰仍不得而知，但也反映出監管層對券商行業和相關上市公司資訊披露加強監管的切實作為。
當下，資訊披露的重要性已不言而喻。一方面，新一輪退市制度改革已經明確，因欺詐發行、重大資訊披露違法行為被移送公安或行政處罰的，作為對公司實施強制退市的具體情形。另一方面，隨著股票發行註冊制改革的推進，監管層的監管職責正從事前審批向事中事後監管轉變，而上市公司資訊披露規範與否，正是事後監管的重要範疇。
這意味著，監管層將不斷提高對上市公司資訊的真實性、準確性和完整性要求，未來上市公司信披違法違規的成本也將更高，這也正是投資者所樂見的。
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