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信託業開局更“主動” 證券投資類佔比上升

  • 發佈時間:2015-05-06 08:16:50  來源:經濟日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  

  今年一季度,信託業管理的信託資産規模增速環比降至低位,但無論是利潤總額還是每人平均利潤均表現出良好的開端。更值得關注的是,信託業無論是從年化綜合收益率的穩中有升、投資類和集合類信託佔比的提升還是信託資金投向的總體穩定等,都表明信託業正在更加從容地進行業務調整和管理優化

  經歷了“難過”的2014年,今年信託業依然行進在轉型的路上。中國信託業最新發佈的2015年一季度末信託公司主要業務數據顯示,2015年一季度末,信託全行業管理的信託資産規模為14.41萬億元,同比增長22.85%,季度環比增長3.08%。季度環比增速沒能延續2014年四季度的短暫回升態勢,環比增速跌至低位。

  “客觀來看,信託資産增速放緩對信託業的轉型調整是個緩衝,有利於信託業更加從容地進行業務調整和管理優化。”西南財經大學信託與理財研究所所長翟立宏表示。

  轉型調整成效初顯

  數據顯示,2015年一季度,信託業實現經營收入229.96億元,同比增長28.72%,較2014年一季度同比增幅提升11.5個百分點;實現利潤總額169.31億元,同比增速較2014年一季度提升19.34個百分點;每人平均利潤也較2014年一季度有所增加。翟立宏説,在信託資産規模增速放緩的背景下,2015年一季度信託業的經營業績表現出良好的開端,從側面説明信託業轉型調整的成效。

  與此同時,信託收益率也有所上升。就已清算的信託項目而言,已實現的年化綜合實際收益率近年來一直相對平穩。歷史數據顯示,自2014年開始,信託業實現的年化綜合收益率呈現穩中有升勢頭:一季度為6.44%、二季度為6.87%、三季度為7.92%、四季度為7.52%。而在2015年一季度,收益率首次超過8%,達到歷史性的8.11%。值得注意的是,信託業實現的平均綜合信託報酬率則呈現出持續下降的勢頭。

  2015年一季度末,信託業風險項目數為425,規模為974.47億元,較2014年四季度末增加193.47億元,環比增長24.77%,不良率為0.68%。對此,相關業內人士認為,在信託業自有資本充足、行業風險緩釋機制逐步健全、各信託公司風險管理系統逐步完善等背景下,行業風險基本可控。

  “三分”格局被打破

  近年來,融資類信託佔比持續下降,投資類和事務管理類信託佔比則不斷上升,並在2014年四季度末形成“三分天下”的格局,即融資類、投資類和事務管理類信託各佔三分之一。但在2015年一季度末,這種“三分天下”的格局被打破,投資類信託開始體現出優勢,佔比上升至35.52%,較2014年末佔比提升1.82個百分點;事務管理類信託佔比微升至33.16%,較2014年末佔比提升0.51個百分點;融資類信託佔比持續下降至31.32%,較2014年末佔比下降2.33個百分點。

  翟立宏分析認為,信託投資功能定位突出的內在驅動力由中國高凈值客戶的投資需求增長、實體經濟長期資本需求旺盛等多種因素疊加形成,這也意味著中國金融體系發展日益成熟。

  此外,自2013年四季度開始,信託業的集合資金信託佔比一改過去幾年來不斷下降的趨勢,實現了穩步提升,2015年一季度末更是上升到33.26%。與集合資金信託佔比不斷提升相對應的是自2013年三季度開始的單一資金信託佔比持續下降。業內人士認為,這體現了信託業在經營策略上自身主動管理能力不斷提升。

  財産信託佔比近年來一直穩定在3%至7%之間。隨著中國富人階層傳承時點的到來,家族信託開始興起,未來財産信託的需求將不斷擴大。不過,“財産信託的發展需要國家政策在信託財産登記制度、稅收制度等方面予以突破,降低市場交易成本。”翟立宏表示。

  證券投資類佔比上升

  數據還顯示,2015年一季度,工商企業、基礎産業、證券投資、金融機構和房地産仍然是資金信託投向的五大領域。值得注意的是,證券投資領域以16.56%的佔比超過金融機構成為信託資金的第三大運用領域,其中,債券仍然是信託在證券投資市場上的主要投資工具,其次是股票與基金。“信託資金的投向總體保持穩定,但得益於靈活的經營體制,信託業在2015年一季度針對股市的牛市行情做出靈活調整,增加了證券投資類信託産品的發行。”翟立宏説。

  工商企業依然保持其資金信託的第一大配置領域的地位,但佔比持續下降,不過相比2014年下半年,環比降幅在收窄,規模也反降為升。信託資金投向佔比下降的還有金融機構和基礎産業領域。

  “基礎産業投向佔比持續下降,是因為國家宏觀政策對地方政府債務進行規範和約束,但信託的長期資産配置功能與基礎産業投資所需資金的長期性有著較多的契合點,理論上來説不會影響信託資金繼續介入基礎産業建設。”翟立宏表示,而金融機構投向佔比的減少,則源於多層次資本市場的發展使得投資于金融機構的固定收益類信託産品吸引力下降。

  “此外,信託業總體上對房地産領域的介入和投資趨於謹慎。隨著房地産市場調整週期的明朗化,信託業在未來有可能會繼續降低房地産信託在整個資金信託中的佔比。”翟立宏説。

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