規模大利率低流動性差 1.6萬億地方債或延遲
- 發佈時間：2015-04-24 08:09:00 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
23日本應打響今年1.6萬億地方債發行的第一炮，然而江蘇省的“頭炮”未能如期打響，發債延遲。
《經濟參考報》記者從多渠道獲悉，江蘇發債延遲絕非個例，今年地方債發行將在多省市全面延遲，主要是因為上萬億規模的低利率、低流動性政府債難獲投資者青睞，作為承銷商的商業銀行和地方政府展開的“利率拉鋸戰”正全面升級。
安徽省財政廳相關人士透露：“發債可能會推遲，需充分考慮市場承受能力，正在研究之中。”負責江蘇省政府債券承銷工作的某商業銀行人士分析，“推遲發行或是地方政府行銷工作還沒有做到位，或是出於發行成本的考量，發行方認為現在不是最佳的時點。”
談及市場承受能力，浦發銀行相關業內人士稱，1.6萬億政府債發行規模太大，承銷商接受不了地方政府認可的利率，發行有困難。“每個銀行的資金成本不一樣，我估算商業銀行買一個億地方政府債要虧50萬到200萬左右。主承銷商和主力投資者沒有主動的投資需求，去年的1092億大家就已經拿得很難受了，今年這麼大規模，肯定不能和去年的價格水準持平。”
財政部明確規定，今年地方政府債券發行利率高於同期限國債利率。不過機構人士認為，利率也不會高國債太多。至於究竟高多少，就是地方政府和銀行之間協商的結果了。“因為除了利率因素外，為了保證發行成功，還要考慮承諾認購量的因素。一旦地方政府沒有滿足銀行的心理價位，銀行可以象徵性地少認購些。”上述銀行人士説。（下轉第二版）
