昨日，A股反彈。滬市收復失地，深成指也與創業板指數聯袂大漲，後者更是以5%創4年多來單日最大漲幅紀錄。

　　滬市連續多天在4300點附近産生百點巨震，如果看多後市，是否應該融券做多？反過來，如果看空後市，又是否應該融券做空？

　　看多藍籌股

　　融資買股13萬元變90萬元

　　重慶晚報訊 “我們營業部有位股民半年賺9倍。”昨日，申萬宏源北部新區金開大道營業部投資顧問周先生向重慶晚報記者介紹。

　　周先生稱，該股民去年8月開通融資融券賬戶，國慶節前用13萬元融了20多萬元，在9元多價位買入一隻藍籌股。國慶節後，該股因籌劃重大事項停牌，今年2月1日復牌，股價大幅上漲。該股民在21元左右全部賣出，除去融資利息等成本，足足賺了1倍多。“他繼續融資買股，上月賬戶資産90多萬元，比融資前增加近8倍。”

　　高位融資買入須慎重

　　“我們營業部上月融資融券資金1.3億元，其中絕大部分是融資業務。”申萬宏源金開大道營業部投資顧問周先生透露。

　　業內提醒，高位時融資一定要慎重。

　　如何借錢炒股？

　　什麼是融資：向券商借錢買入，上漲後賣出。

　　開戶條件：賬戶交易至少6個月，賬上資産至少50萬元。

　　融資期限：最長1年，最短1天。

　　融資比例：通常最高比例為63%，即10萬元最多融資15萬元。

　　融資利息：常在8%以上。

　　融資標的：個股名稱前有融或R字樣。

　　強制平倉線：130%。

　　風險提示：如遇莊家洗盤，股價迅速下跌，很容易觸及強制平倉線。重慶晚報見習記者 馮于凡

　　看空題材股

　　融券賣股兩個交易日賺3萬元

　　重慶晚報訊 前日，當中航資本大跌5%至23元附近時，家住江北區五里店的劉銘東果斷買入25000股還給券商。扣除手續費及融券利息，他賺了近3萬元。

　　為什麼融券做空？劉銘東説，上周兩市大漲，創業板和中小盤股普遍下跌，市場風格發生轉換，他在上週五融券中航資本25000股，以24.28元價格賣出。

　　為何選擇中航資本？劉銘東解釋他經常做這只股票，每次題材股或大盤調整，該股砸盤都比較狠。上週三和週五創業板下挫題材股下跌，他覺得做空機會來了，所以選擇中航資本融券做空。

　　儘管融券賺了錢，但劉銘東還是捏了一把汗。他認為，牛市做空賺錢比較困難。準確地説，這是他第一次融券。上一次想融券，但選擇個股不是融券標的。因為對融券業務不熟悉，甚至連融券手續費雙向收取都不知道。

　　重慶申萬宏源首席分析師何武稱，和劉銘東相比，絕大多數融券客沒這麼幸運。週一，重慶興業證券公司客戶徐安樂也想融券。當天，他認為以中國北車和南車為代表的一帶一路概念股全線下跌，該板塊可能連續回調好幾天，因此選定中國中鐵和中國交建融券做空。可當天幾次融券都沒成功，因為證券公司總是回答：手裏沒有券融給他。

　　“近期不少券商融券熱情比較低，持有標的很少，客戶想融也不容易。這種情況，大型券商可能好一點。”重慶興業證券資深投資顧問葉鵬表示。

　　牛市做空個股風險大

　　上週五，證監會表示鼓勵發展融券業務，並且將融券個股增加到1100隻。雖然這幾天有的投資者通過融券做空賺了錢，但是，申萬宏源重慶分公司首席分析師何武認為，牛市大部分股票都要上漲，做空個股風險很大，不適合普通散戶操作。

　　“我的意見是，如果看空大盤，不如做空指數，買入相關做空類指數基金。”何武提醒，“牛市融券風險很大，最大風險來自賣空。如果融券標的不跌反漲，這就是風險。”何武舉例説，如果融券某只股票以10元賣出，在跌到8元時買回還券，盈利20%。但牛市多數股票長期看都是上漲，如果該股短期內不跌反漲，融券客就會大虧。重慶晚報記者 萬里

　　如何借股賺錢？

　　什麼是融券：看跌某只股票但沒持有該股，於是向券商借入該股賣出，下跌後再買回還給券商。

　　開戶條件：賬戶交易時間至少6個月，賬戶資産至少50萬元。

　　融券期限：最長1年，最短1天。

　　融券比例：與融資比例基本一致。

　　融券利息：比融資稍高，普遍在10%以上。

　　交易成本：賣買雙向收取萬分之八左右。

　　融券標的：個股名稱前有融或R字樣。

　　強制平倉線：130%。

　　風險提示：融券獲利空間就是日後該股下跌幅度，損失空間就是其上漲幅度。一定要結合自身風險承受能力，並且對融券標的具有充分了解後再考慮做空。

　　重慶晚報見習記者 馮于凡

　　4000點才是牛市開端？

　　有觀點認為，中國應該準備迎接A股超級泡沫的破滅，對此筆者難以茍同。什麼是泡沫？像比特幣之類才是泡沫。一個年GDP總量10萬億美元的國家，政治穩定、社會安全、經濟穩健、目標明確。這個經濟體當中的藍籌公司，難道不應該修復其在資本市場的合理估值？如果這都算泡沫，世界上什麼樣的資産才不算泡沫？

　　當然，中國實體經濟面臨升級轉型陣痛的事實不可否認。然而經濟週期的調整是正常現象客觀規律，任何一個經濟體都難以避免。調整會帶來痛苦，同時也創造機會。相比其他國家，中國實體經濟升級轉型不僅有一帶一路所提供的外部市場空間，還有改革所能激發的內在活力。

　　同時也應該看到，雖然4000點才是A股牛市開端，但投資風險不能忽視。長期看，中國夢會在資本市場有真實的反映——這並不是説，投資者就能夠把資本市場當作賭場，只注重短期投機，不遵循投資規律和投資邏輯。王若宇