中國證券網訊（記者 浦泓毅）19日市場恐慌性大跌，滬市創近7年來最大跌幅，大盤藍籌股出現跌停潮。表面上看，上週五證監會通報兩融常規檢查結果，並提高兩融賬戶開設門檻至50萬元是週一大跌的直接原因。但究其本質，市場在快速上漲後調整壓力過度累積，並被突發事件誘發恐慌情緒則是大跌的核心原因。從中長期看，健康成熟的A股市場為各方樂見，牛市的基本邏輯未變。

　　從市場自去年11月以來的運作情況來看，指數及大盤藍籌股漲速偏快，累計漲幅較大。滬指登上3000點上方後，市場研究機構普遍預期橫盤調整，但大盤未經充分調整便觸及3400平臺，成交量同步收縮，市場內部調整需求較強且不斷累積，最終在外部偶然因素的作用下集中釋放，形成雪崩式的集中下跌調整。

　　截至週一收盤，滬指收報3116.35點，較2014年12月9日本輪行情中首次大級別調整後的收盤價仍有9.1%的累計漲幅，市場整體牛市態勢未改。

　　那麼，針對融資融券的監管措施究竟會給市場帶來怎樣的直接影響？

　　記者了解到，券商目前正在清理整頓融資合約逾期等違規現象。但融資違規續期的投資者可以自有資金歸還券商融資以了結合約，與其信用賬戶中持有多少股票並無直接聯繫，清理逾期融資合約不會直接帶來大量被動融資賣盤。

　　同時，在兩融開戶門檻重回50萬之後，資産規模不夠的客戶將無法新開信用賬戶。而針對已開設融資融券賬戶，目前絕大多數券商表示並未受到明確的監管細則，也不準備採取額外的具體行動。目前，絕大多數已開設的融資融券賬戶能夠正常參與各項業務。

　　在資金流向上，記者了解到，19日上交所融資買入金額727.57億元，這一規模從年內來看屬於中性水準，較單日千億以上的買入規模明顯收縮。同時，19日融資買入金額是賣券還款金額419.53億元的1.73倍，大幅低於年初以來的2.31倍水準。

　　上述數據顯示，融資資金流入市場的速度穩中有降，在持續看好市場未來表現的同時，投資者追加杠桿的節奏已明顯放緩。同時也沒有出現融資盤集中踩踏賣出的現象。針對兩融的監管調控措施效果已經顯現。

　　從中長期看，A股牛市基本邏輯並未鬆動。同時，無論是監管層，還是投資者，都樂於看到資本市場的健康發展。當下的中國股市既從深化改革、結構轉型中的中國汲取養分，也在這樣的宏大敘事中扮演自己的角色，貢獻自己的力量。肖鋼不久前就在全國證券期貨監管工作會議上指出，要讓資本市場成為服務和引領中國經濟新常態的重要無形之手、創業創新的廣闊平臺和實現中國夢的重要載體。而經濟發展新常態必將極大改善資本市場發展的基礎和環境，為資本市場創新發展提供難得的歷史機遇。