新京報訊 （記者白金坤）在昨日的降準和證監會辟謠雙重利好的保險下，A股仍然沒有能抵抗住洶湧的拋壓。與在今年2月5日的第一次降準一樣，A股和銀行、地産等權重股同樣出現了高開低走的形勢。

　　有機構分析人士認為，未來資金的流動性向好將逐步常態化，降準和降息等貨幣政策對股市的提振效果將逐步遞減，將股市的漲跌完全依賴於政策助力是不理性的，最終A股能否走成長牛，更多還是取決於實體經濟能否改善。

　　三大期指均出現貼水

　　在A股出現下跌的同時，作為現貨的先行指標，三大期指期貨聯袂殺跌。

　　截至昨日收市，上證50主力合約（IH1505）收報3146.8點，大跌4.08%，上市首日百點升水蕩然無存，反倒貼水17.7個點，中證500主力合約（IC1505）收報7622.2點，跌幅2.32%，貼水218點，滬深300主力合約（IF1505）收報4516.4點，較上週五結算價下跌2.37%，貼水5.5個點。

　　“説明市場資金對目前的點位不認可”，長城證券研究所所長向威達向記者表示。他認為，最近行情上漲過快、過猛，因此指數本身有內在調整的需求。此外，行情的火爆也超出監管層限度，因此監管層對於股市的態度出現了一些微妙的變化，包括提醒風險。

　　分析稱股指不會大幅下跌

　　向威達認為，未來股指維持高位區間整理的可能性較大，下跌幅度不會太大，主要為消化獲利盤。未來市場的機會主要集中在電子、醫藥、白酒、環保、農業等防禦性的板塊。

　　記者發現，其實從4月10日滬市站上4000點以來，儘管指數火爆，但是個股卻悄然在發生變化。截至昨日，在一週多的交易時間內，有1200余只股票整體下跌，分別佔兩市的接近兩成，而同期大盤上漲了6.65%。

　　一位資深市場人士告訴記者，調整來臨的時候，市場的大部分人往往覺察不到。通常強勢股的調整是一段行情結束的信號，但由於大多數的投資者是看指數炒股，在行情的末期，由於市場人氣還能維持，另外有權重股的支撐，因此指數還能繼續上漲甚至創新高，但是一些先知先覺的資金已經提前撤離。

　　■ 花絮

　　悲催分析師 A股“打臉”記

　　在過去的一個週末裏，股民玩笑稱A股市場的人們用意念完成了一場300多點的多空大搏殺，4月20日卻是完成了真實版的166點多空大搏殺。

　　原因很簡單。週五消息面跌宕起伏，週六監管層對市場的安撫一定程度上對週五利空進行了對衝，接著週日的降準再次對利空進行衝抵，降準幅度和節點均略超出市場預期。

　　有投資者笑稱，“今天從盤面來看，市場上午給足了央媽面子，下午給足了證爸面子，最後還是把面子給了證爸。”

　　多變難測的股市，讓有的人為券商分析師鳴不平：“上個週末寫了三篇風格迥異的股市分析，週五晚低開低走、週六晚低開高走、週日晚高開高走，結果今日市場高開高走再低走，挨個把他們的臉打了個遍。”

　　比如，金元證券投資顧問徐傳豹20日開盤前接受媒體採訪稱，降準利好三大板塊，認為債券、銀行股和保險股，短期高開低走概率大，長期繼續走牛概率大；西南證券首席策略分析師張剛稱，預計週一金融、證券、房地産表現較強；南方基金首席策略分析師楊德龍稱，降準消息一齣，週一A股就跌不動了，主要利好對流動性要求比較高的行業，如銀行、券商等金融板塊，以及地産、汽車等板塊。

　　昨日收市，數據給出了答案，其中券商板塊暴跌逾5%，銀行板塊全線跌逾3.66%，房地産板塊跌幅1.48%。段子手又出來了，感嘆道“可憐的策略分析師們，臉都腫了。”

　　新京報記者 郭永芳