深圳特區報訊（記者 林彥龍）上證50、中證500股指期貨昨天在中金所掛牌上市，首日表現迥異，上證50大漲，中證500下跌。截至收盤上證50齣現100點升水，而中證500齣現超過200點貼水。有分析師指出，這表現出市場人士對後市的預期，隨著套利和套保盤不斷入市，這個鉅額的升貼水有望逐漸收窄。

　　9點15分，上證50股指期貨IH1505、IH1506、IH1509和IH1512四個合約開盤交易，其中主力合約IH1505以3100.0點開盤，較挂盤基準價3058.8點上漲1.35%。截至收盤，上證50股指期貨共成交156867手，持倉量33464手，主力合約IH1505收于3283.8點，較挂盤基準價上漲7.36%。比現貨升水100.5點。

　　中證500股指期貨IC1505、IC1506、IC1509和IC1512四個合約開盤交易，其中主力合約IC1505以7790.0點開盤，較挂盤基準價7818.6點下跌1.76%。截至收盤，中證500股指期貨共成交123400手，持倉量7940手，主力合約IC1505收于7707.8點，較挂盤基準價下跌1.42%。比現貨貼水204.29點。

　　從第一天走勢情況看，中證500波幅大，成交活躍。IC1505從最低點到最高波幅達到310點，換算成金額一手獲利或虧損達到62000元。從成交情況看，IC1505僅以6643手持倉收盤，卻貢獻了116888手的成交量，成交持倉比高達17.6。面同時IH1505合約全天成交144423手，持倉28848手，成交持倉比只有5.0。

　　對於第一天的走勢，中信期貨研究部副總經理劉賓認為，上證50上漲，中證500下跌這本來已經在分析師預期之中，但昨天現貨大漲，滬指再創新高，創業板也止跌反彈，還是有些出乎意料之外。從升貼水情況看，表明市場認為中小盤股價格階段性偏高，而以銀行為主的藍籌股還有一定的補漲空間。

　　劉賓認為，兩個合約分別升水100點和貼水200點，已經出現足夠的套利空間，但中證500指標股的拋空機制不完善，多期指拋股票的反向套利很難實現，上證50拋期指買正股的正向套利雖然比較順暢，但在股指上市的初期，投資者往往無法判斷最大的偏離會有多少，在滬深300剛上市的初期，也出現過鉅額差價但無人進行套利的情況。他認為， 隨著兩個期指走勢逐漸成熟，套利和套保盤會不斷進入，升貼水會慢慢恢復到正常的區間。

　　2010年滬深300股指期貨推出後，滬指曾暴跌24%。本次兩個期指上市，特別是中證500上市會否造成小盤股的下跌呢？興業證券認為，從中長期來看，中證500股指期貨推出後，投資者既可以通過做空期指來進行套保而不必集中賣出成分股，也可以通過做多期指來實現代替對指數成分股的投資，因此從交投角度來説，股指期貨只是一種金融工具，並不影響市場中長期的運作。因此，中證500股指期貨的推出不會影響目前A 股市場中長期牛市的格局。