上周憑藉“無理由退房”搶足眼球的恒大地産，昨日受海通證券、國泰君安齊齊看好。兩大券商相繼發佈研報，分別給予“買入”和“增持”評級，並上調恒大地産目標價位。

　　滬港通帶來估值調整

　　海通證券對恒大地産首次給出“買入”評級，未來12個月公司目標價位7.74港元。國泰君安證券也給出“增持”評級，目標價6.5港元。

　　海通證券報告指出，如果將恒大與境內多元化企業進行對比，不論在估值還是主業規模上，恒大均具備優勢。當前造成同類型公司估值和市值規模出現明顯差異的核心在於兩地市場投資人對於房地産行業未來和地産企業多元化存在不同理解。境外機構比境內機構顯然更加保守。但是，值得關注的是，目前兩地金融領域互聯互通在逐步加深。國家允許內地公募基金通過滬港通投資港股等一系列制度安排，開始擴大內資金融在港股市場影響力。未來QDII（合格境內機構投資者）和滬港通額度將直接影響企業股東屬性，並最終直接改變估值邏輯。

　　國泰君安證券報告稱，恒大地産未來目標價6.5港元，較現價有接近40%空間。其邏輯是，恒大地産作為深耕三線城市的千億級別房企，受益於城鎮化的推進和都市圈的發展。隨著滬港通的深化和資金南下趨勢的形成，公司其他業務的估值有望提升，短期內或受資金面青睞。長期內若多元化業務穩步發展，價值有望重估。同時，國內的融資渠道逐步放開和股價上行所帶來配股窗口期的打開，公司負債率的改善和新業務的增長或超市場預期。

　　樓市新政下搶佔先機

　　隨著3月30日樓市新政策的出臺，樓市政策面展現出全新面貌，各地在公積金、貸款等方面都出臺了新政，為改善性需求的落地開路。

　　在此背景下，恒大地産上周在廣州宣佈，全國所有在售樓盤均可實施無理由退房。凡是購買恒大所有樓盤住宅的客戶，如果已履行《樓宇認購書》、《商品房買賣合同》的各項義務，並且無任何違約行為，則自簽署《商品房買賣合同》及《無理由退房協議書》之日起至辦理入住手續前的任何時間內，均可無理由退房。

　　分析人士指出，恒大祭出無理由退房這樣的行銷舉動，顯然是希望在樓市新政之後的市場裏爭取更多的客戶資源。相關統計顯示，樓市新政後，一二線城市累計住宅成交面積環比新政前一週上升了4.9%。其中一線城市成交面積環漲約7.5%，廣州、北京成交量漲幅近4成，二線代表城市中半數成交量也是環漲了4%。作為旗下中高端産品佔比達70%的恒大，如果能夠爭取到更多的改善型需求客戶，顯然對於實現今年的業績會更加有保障。

　　公開資料顯示，恒大地産去年合約銷售額1315億元，今年目標鎖定為1500億，較2014年上漲15%。截至昨日港股收市，恒大地産上漲8.07%，收報5.09港元。