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偏股基金漲幅進入快車道 後市建議均衡配置

  • 發佈時間:2015-04-17 07:43:43  來源:經濟參考報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  隨著A股確定性牛市行情的持續,偏股基金的賺錢效應得到了巨大體現。來自同花順的統計數據顯示,按照複權單位凈值增長率計算,截至4月13日,1058隻開放式偏股基金今年以來整體大漲,同期平均漲幅達到39.02%。從目前來看,偏股基金已經進入了“快車道”,甚至有部分基金業績漲幅已經超過一倍。

  此輪A股牛市正表現出越來越強的輻射能力,説明牛市邏輯正在被越來越多的機構和投資者接受。多數基金經理對後市表現仍持樂觀態度,建議均衡配置成長和藍籌風格的産品。

  凱石工場策略報告認為,一季度宏觀經濟下行壓力增大、穩增長政策持續加碼,系統性風險總體可控,改革向縱深推進不斷釋放紅利效應、流動性維持偏松格局,中長期來看A股市場仍然向好。

  分析師萬曉微表示,不過短期來看IPO、財政存款上繳、上市公司業績披露、監管輿情風向變化等因素或對投資者情緒及市場節奏産生擾動,帶來調整壓力。但從長期A股戰略配置價值提升的角度來看,短期調整恰為增倉佈局、優化結構、改善組合長期收益提供良機。

  機構認為,當前牛市格局下,無論是與轉型+改革紅利的藍籌股還是升級+産業扶持的成長股均有表現機會,因而在基金的篩選環節,除關注産品的重點配置領域外,更應仔細考察基金經理的選股能力,優選産品以獲得較佳的長期累計收益。從風格和組合配置的角度來看,建議投資者在對個基投資風格進行審視的基礎上,綜合考慮價值型産品現階段安全邊際優勢與成長型産品業績彈性優勢,進行均衡配置,以期達到優化組合風險收益配比的效果。

  永贏基金專戶投資經理陳遙也表示,對2015年A股市場持謹慎樂觀態度。雖然經濟環境相對較差,但流動性寬鬆,而且政府對經濟轉型非常支援,大類資産配置從地産、期貨、理財産品向股市轉移仍然可持續,但同時需要警惕杠桿資金帶來的大幅波動。未來看好的四類投資有:加杠桿品種例如券商、保險、PPP;新技術新模式,如健康管理;國企改革資産注入;産業資本利益一致的公司。

  在陳遙看來,當前行情下可把握三條投資主線來選擇標的,首先是政策驅動,例如08年底的汽車家電下鄉政策帶來行業爆發,再如14年的滬港通帶來電力股、國旅、伊利、上海機場等機會;第二是,行業發展大趨勢,新興的行業通常有較大機會,需要尋找有執行力的上市公司,例如13年移動互聯網興起時的奇虎,通過手機助手迅速佔領移動端分發入口,成為手遊的大渠道;第三則是公司內生變化,最好的標的有強的管理團隊並且利益一致,對市場的拓展富有遠見。

  永贏基金量化投資經理張大木則認為,自2014年11月21日央行降息以來,上證指數已出現相當大幅度的上漲,場內外的融資資金引發的杠桿效應極大加劇了A股不確定性,未來需要隨時警惕融資資金的賣出風險和監管層收緊融資融券或場外配資的政策風險。儘管機構幾乎一面倒地傾向2015年牛市論,但是對於今年中國的經濟形勢,增速放緩卻是比較一致的市場預期。

  張大木判斷2015年的A股市場波動率將大幅上升,較大概率將出現寬階段性幅度震蕩。鋻於2015年A股市場將面臨諸多的不確定性風險,同時對於大陸市場推出期權等新型衍生工具的預期,利用量化模型進行投資的産品能更有效的控制投資風險,在市場面臨巨大不確定性和波動性的環境下獲得較為穩健的收益。

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