國泰基金艾小軍：金融ETF是金融板塊理想投資標的
- 發佈時間：2015-04-17 07:42:12 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
“長線來説我更看好國泰上證180金融ETF，這只産品可作為金融股的替代品優勢明顯。該産品是滬市單市場金融行業etf中流動性最好的。”基金經理艾小軍毫不掩飾對其管理的國泰上證180金融ETF基金的喜愛。
據了解，自2月16日起金融ETF調入融資融券（以下簡稱“兩融”）標的證券名單，這意味著該産品可以作為投資者加杠桿的工具，和火爆的分級b來説，該産品沒有折價溢價的風險，也不會出現杠桿不足或杠桿失靈的現象。
艾小軍認為，與其他板塊相比，金融股的漲幅不算多。自去年底至今，金融板塊的增長是有業績支援的估值修復行情。今年開始會有些變化，從業績上來説，雖然不良貸款對銀行會有一定影響，但從估值方面來看，市場已經過度反應了這種擔憂。未來隨著包括資産證券化、利率市場化等措施的推進，證券、銀行、保險等板塊真實的盈利能力或將更好反映出來。
此外，此前市場擔心註冊制推出後會有一定衝擊，但實際上艾小軍認為註冊制會對金融行業構成利好。事實上，市場擴容對小盤股票在殼資源的操作上可能會有一些影響，但是更多的是通過市場化方式解決企業融資問題。原來很多銀行貸款會由於非市場因素導致壞賬，這對銀行估值壓制較大。未來隨著市場化的推進，銀行有效資源會得到釋放，其市場化經營能力會逐步體現出來。今年以來的降息降準和資産證券化，對上市銀行都是比較大的利好，而存款保險制度則是利率市場化的基礎性制度。
保險也是投資吸引力比較大的板塊，從近期走勢來看更是如此。首先，資金成本（保費）在降息背景下也是非常大的利好，原來很多險種跟銀行理財産品相比吸引力會差一些，降息之後相比之下其吸引力會提高。投資端來看，保險投資收益主要來自股債，去年上市公司年報可以看出大的保險公司都5%以上的綜合投資收益率。
證券公司經營機制比較靈活，創新力很強，未來一人一戶放開之後，證券公司或將在資産管理方面有很多創新業務。因此金融板塊或將仍有上漲空間。
事實上，長線來説更看好國泰上證180金融ETF（150230），這只産品可作為金融股的替代品優勢明顯。國泰上證180金融ETF是滬市單市場金融行業ETF中流動性最好、規模最大的。對大部分的投資者來説，如果看好金融股，該産品是很好的投資標的。從業績表現來看，2014年該産品的收益率是90%左右。在今年2月16日納入兩融之後，該産品可以作為投資者加杠桿的工具，和火爆的分級b相比，它沒有折價溢價的風險，也不會出現杠桿不足甚至杠桿失靈的情況。
