債基配置重靈活
- 發佈時間：2015-04-17 05:52:32 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
展望二季度，債市的不確定性和風險上升，但在利空集中釋放後或面臨較好地交易性機會。一方面，供給衝擊、股市火熱分流債市資金、傳統債券配置主力轉向高收益資産以及新一輪IPO來襲等對債市的衝擊恐將持續發酵，短期債市風險上升。另一方面也要看到，支撐債市的經濟基本面和貨幣政策邏輯未發生根本改變，經濟面臨下行壓力，物價在低位運作，穩增長背景下，央行貨幣政策仍將維持穩中偏松基調。在利空集中釋放，收益率跌出安全邊際後，債市將進入配置區域，二季度債市或面臨交易性機會。
在債券型基金的投資策略上，基於債市謹慎但不過分悲觀、權益趨勢向上但將分化、股強于債的基本判斷，在大類債券型基金類型中，首推靈活型普通債基。
一方面，各類債券型基金歷史收益率表明，在股強于債的市場，靈活型普通債基（最高20%倉位可投資于二級市場股票）由於可分享二級市場股票上漲收益，業績顯著優於新股申購型債基（僅參與一級市場股票投資）和純債基金（不可投資股票），而風險顯著低於可轉債基金（80%以上固定收益資産投資于可轉債）。另一方面，在當前市場環境下，靈活型普通債基有望通過對權益投資機會和債市交易性機會的靈活把握為基金凈值帶來正貢獻。推薦品種包括：建信雙息、諾安增利、南方廣利、招商信用、招商安瑞進取、招商安本增利、國投瑞銀優化增強、華商增利、工銀雙利、易方達穩健收益等。這些基金歷史上對大類資産投資機會把握較好，在過去36個月中，月度收益率戰勝同類均值的概率較高，業績穩健出色且風險控制良好。管理人在固定收益領域較強的研究和投資實力也有助於基金業績的延續。在可轉債基金中，從風險和穩健性角度謹慎推薦中銀轉債。
與普通債基和可轉債基金相比，新股申購型和純債基金長期業績更穩定、風險更低，是低風險穩健性投資者長期資産配置的不錯選擇。新股申購型債基二季度推薦操作靈活、歷史業績穩健出色且管理人投研實力較強的産品，比如：工銀四季、華商收益、華富增強、南方永利、國投瑞銀雙債、易方達增強回報等。純債基金推薦鵬華中小企業債、匯添富高息債、富國産業債。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
