資金面無懼新股扎堆申購 寬鬆政策或仍有加碼空間
- 發佈時間：2015-04-16 18:30:38 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網上海4月16日電（記者 楊溢仁）受央行下調逆回購招標利率的影響，儘管本週市場面臨新股扎堆發行的衝擊，但當前銀行間資金面整體穩中趨松，並未出現市場預期的偏緊格局。
來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至記者發稿前，上海銀行間同業拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）總體延續了連日來的下行態勢。除了1周品種微升0．40ＢＰ至2．8840％外，其餘包括隔夜、2周、1月和3月期主要品種依次回落0．90ＢＰ、1．10ＢＰ、3．80ＢＰ、1．65ＢＰ行至2．2980％、3．3920％、4．3460％和4．7200％的較低位置。
事實上，近期流動性可謂相當寬鬆，目前銀行間7天利率已降至2．8％左右的相對低位。在不少業內人士看來，央行基於市場化定價，相應順勢下調逆回購中標利率至3．35％，更多是一種事後確認，並不出人意料。
“根據一季度的經濟數據，央行有必要積極引導利率下行，穩定流動性寬鬆預期，降低社會資金成本。”國泰君安首席債券分析師徐寒飛認為。
來自西南證券研究發展中心的觀點亦認為，3月較差的金融數據（尤其是貨幣數據）為央行進一步實施寬鬆的貨幣政策打開了空間。這從近期央行連續降低逆回購中標利率，一季度進一步加大ＭＬＦ投放中可見一斑。不僅如此，考慮到現階段外匯佔款再度出現了大量外流，以及逾萬億的地方債發行置換日程逐漸臨近，則保持銀行間市場流動性的相對穩定已迫在眉睫。
需指出，就管理層近期的表態看，要在區間調控基礎上加大定向調控力度，守住穩增長、保就業、增效益的基本盤，當前似乎仍需依靠財政和貨幣政策放鬆的進一步加碼。
“這説明在未來一段時間內，包括ＭＬＦ、ＰＳＬ或是定向降準等工具出臺的可能性正在上升，甚至不排除央行會再度啟用全面降準的方法對衝外匯佔款的下降。”一位商行交易員在接受記者採訪時坦言，“個人預計，後續央行仍會綜合運用包括公開市場操作、短期流動性調節工具、常備借貸便利等多種貨幣政策工具，來降低資金價格，推動企業融資成本持續回落。”
