市場或首現公募債本金違約 “ST湘鄂債”60%以上資金未到位
- 發佈時間：2015-04-03 08:57:23 來源：廣州日報 責任編輯：羅伯特
？“ST湘鄂債”60%以上資金未到位
昨日，中科雲網(002306，股吧)（曾用名：湘鄂情）公告，“ST湘鄂債”兌付日期臨近，但尚有60%以上的資金未能到位。業內人士介紹稱，如果該債券最終不能如期兌付，國內公募債券本金“剛性兌付”的神話將隨之破滅，這雖然將帶來低等級利率債收益率的上行，但是可以體現出信用利差，使得市場更為有效。
？ST湘鄂債瀕臨本金違約
中科雲網公告稱，“ST湘鄂債”付息日及回售資金到賬日為2015年4月7日，截至4月1日公司通過大股東財務資助、處置資産、回收應收賬款等方式已收到償債資金1.61億元，尚有約2.41億元未籌集到，資金缺口依然很大。為避免股價波動，中科雲網股票及“ST湘鄂債”自4月2日開市起停牌，公司股票于4月7日開市起復牌。如果公司在4月7日按期全額支付債券利息及回售款項，“ST湘鄂債”將在4月7日開市起復牌，如果不能，“ST湘鄂債”將繼續停牌，待相關情形消除後復牌。
ST湘鄂債于2012年4月發行，總額4.8億元，期限為5年，附第三年末（2015年4月5 日）發行人上調票面利率和投資者回售選擇權。從目前來看，公司需要兌付的債券本息規模約為4.02億元。
業內人士介紹，如果該債券最終不能如期兌付，國內公募債券本金“剛性兌付”的神話將隨之破滅。此前，“11超日債”曾于去年年初公告稱，當期利息將無法于原定付息日2014年3月7日按期全額支付，從而開了公募債券市場利息違約的第一例。
？業內：低等級信用債收益率可能上行
“實際上每年都有這種違約的風險出現，最後都通過非市場手段，由政府協調來解決了。”宏源證券首席分析師、固定收益部副總裁范為(部落格，微網志)對記者表示。
范為認為，ST湘鄂債一旦違約，對債券的投資人而言，本金肯定會受到一定的損失，“但是，對於市場來説，有一次違約，對債券市場的完善是有意義的，現在信用利差沒有得到任何體現，如果真正出現一次違約，債券評級的利差會得到體現，對市場不是一個壞事。”
范為同時預計，一旦違約出現，低等級信用債的收益率將會上行，目前因為股市高漲、預期通脹反彈等多種因素而低迷的債市可能會更加低迷，但是，從整個債券市場來看，不太可能出現系統性的風險，也就是説，債券的兌付危機不可能大規模出現。（記者潘彧）
