見習記者 張筱翠

　　2014年基金年報顯示，基金經理們對後市持相對樂觀態度，他們普遍看好低估值藍籌股和績優新興成長股。

　　政策與資金

　　成股市重要引擎

　　華夏藍籌核心認為，伴隨著經濟體內生調整接近尾聲，國內經濟有望下半年進入階段性底部。貨幣政策將持續放鬆，財政政策也將保持一定支援力度，此外，各項改革措施也會相繼落地。資金方面，大部分時間流動性仍將繼續有利股市。因此，該基金對2015年市場持審慎樂觀態度。不過由於市場參與者投資期限不斷縮短，及市場整體估值階段性趨於合理，震蕩和波動也會愈發劇烈。

　　嘉實成長收益認為，2015年將是更加充滿挑戰和機遇的一年。基本面和流動性的短期背離是主要矛盾。貨幣寬鬆、財政積極是政策大方向，但由於實體經濟欠缺投資機會，部分寬鬆資金會進入股市，有催生金融泡沫的風險，但積極因素更多，管理層佈局長遠的頂層設計、雷厲風行的改革反腐措施，雖然短線帶來震蕩，但有效降低了中國經濟的長期系統性風險，有利於中國經濟在換擋降速後平穩持續增長，對A股市場是長線利好。

　　大成中證100認為，以去年降息為標誌，A股運作邏輯發生較大變化，宏觀經濟基本面對市場的影響變弱，而資金、政策則成為推動市場走向的主要引擎，牛市能否持續，很大程度上取決於政策上的取向：一是在需求端，是否會引導資金回流實體經濟；二是在供給端，新股發行、産業資本減持及註冊制推進的節奏是否會加快。從政府訴求看，應該樂見股市溫和上漲，為了對衝“新常態”下的劇烈波動，預計政策將反覆充當“緩衝器”的角色。銀河滬深300則樂觀預期，一季度是佈局階段，對市場保持一點謹慎，且行且觀察，緊跟政府的政策走向，發掘投資機會。

　　看好低估值藍籌股

　　和績優新興成長股

　　從基金年報看，基金經理普遍看好目前估值較為便宜的大盤藍籌股。

　　匯添富優勢精選認為，看好行業景氣度平穩甚至向好的低估值藍籌股。長盛滬深300基金錶示，流動性改善推動A股牛市持續，風格上看，大盤藍籌股吸引力目前要超過小盤股；國泰估值優勢認為，隨著市場被有效激活，財富效應開始顯現，市場的機會也會層出不窮，看好行業地位突出、估值低的優質藍籌股。

　　華夏藍籌核心則認為，由於去年年底大盤藍籌股一波上漲行情，雖然部分行業的大盤價值股仍具有一定的估值優勢，但相對2014年已不再顯著。

　　同時，不少基金經理仍然認同新興成長股中蘊含著不可估量的投資機會。

　　鴻陽證券投資基金認為，當前A股市場中小市值股票估值較貴，但即使A股註冊制得以落實，也並不會導致成長股投資價值消失，在大量供給的背景下，真正的成長股將成為更加難得的投資標的，而那些純粹的殼資源股票、純粹講故事的股票將被邊緣化。該基金看好網際網路垂直應用、新能源汽車、環保、新材料、電子元器件等標的。

　　嘉實新興産業表示，將淡化倉位選擇，將長期在大科技、泛消費以及高端裝備製造等成長性行業中深耕細作。目前科技中的網際網路、車聯網以及資訊安全等標的，泛消費中的醫藥、旅遊等標的，高端裝備製造中的軍工、新能源以及機器人等標的，是該基金的主力配置方向。

　　長盛同益成長回報選擇在大盤藍籌和新興成長股的配置間尋求尋求平衡，該基金錶示會重點關注轉型方向上政策落實和業績兌現的高成長公司，以及兼具價值投資和新興理念的藍籌公司。