房地産諮詢機構高緯環球近日發佈的報告表明，2014年，亞太地區寫字樓投資持續增加，寫字樓房地産資本支出共達725億美元，比2013年增長了11.3%。寫字樓交易價值達到金融危機爆發以來的最高水準。“去年，儘管債券收益前景看好，但投資者們仍被該地區門戶城市的核心産品所吸引。”高緯環球亞太區資本市場部執行董事總經理斯廷森（JohnStinson）表示，“資本的本質並非以投機為目的；投資者們正在尋找能夠産生穩定收入來源或回報的資産，並已經準備好擴展他們的投資視野。”

　　投資者信心增加

　　高緯環球的分析認為，造成這種情況的原因在於亞太區核心市場交易量龐大，佔寫字樓投資的90%以上。總投資額（不包括土地銷售）微增2.8%，達1239億美元，幾乎全部為寫字樓投資。

　　由於投資者基數不斷增大，越來越多的主權財富基金、養老基金和私募股權基金增加了對該地區房地産的資金分配。外國投資者對亞太地區寫字樓物業進行的投資佔寫字樓總投資的近30%，達195億美元，增長量超過一半，達到金融危機爆發以來的最高水準。

　　高緯環球亞太區研究部董事總經理齊亞爾西塔（SigridZialcita）表示，投資者認為，亞太地區核心城市已經成為全球性投資目的地，標誌性建築可與倫敦和紐約等建築相媲美。

　　除籌集的雄厚資本外，融資環境預期將保持有利，預計2015年投資額將進一步增加。2015年，核心市場預計又將佔據大部分增量，其中東京和雪梨將繼續引起投資者的共鳴，因為兩個市場提供的利差在該地區均位於最高行列。

　　在澳大利亞，墨爾本和雪梨正發展成為推動該國經濟轉變的主要因素；投資者們可能仍對核心寫字樓地産充滿興趣，因為這些資産往往會從不斷變化的市場環境中帶來最大利益。

　　政府的貨幣刺激政策將支援東京所有房地産板塊的市場，而這將繼續推動企業擴張；貨幣的走弱對外國投資者們仍將充滿吸引力。今年，日本首都東京的租金增長預計將達到該地區的最高水準，寫字樓地産將繼續令人難以抗拒。

　　齊亞爾西塔表示：“儘管雪梨的中央商務區仍將令人垂涎，但我們認為墨爾本寫字樓市場將會重新煥發活力，澳大利亞的工業和零售物業部門也將變得愈加活躍。”

　　南韓首爾6%~7%的寫字樓收益率很誘人。此外，南韓的利率也較低，因而首爾市場對投資者而言亦極具吸引力。

　　新興市場受關注

　　中國核心市場北京和上海的寫字樓交易量有所不同。國有企業偏重北京，市場活動受到影響，而該市可供出售的交易性資産較少，且買賣雙方的預期不相匹配，因而投資額受到抑制。不過，上海寫字樓投資額將中國的房地産下行趨勢拉升了超過2/3，本地買家為主要驅動者。由於開發商們力圖加強現金流管理，非核心位置的高供應水準創造了投資機會。近幾個月來，中國政府已經開始實行選擇性寬鬆政策，央行也在去年11月下調利率——為兩年來首次下調——今年應該會對投資者有些激勵作用。

　　“投資者們渴望利用上海自由貿易試驗區，其作為中國金融中心的地位將繼續從國內外企業吸引大量資金。”高緯環球資本市場部執行董事蘇金茂表示，“北京和上海毫無疑問依然是投資者的主要目標，因為那裏市中心及周邊資産獲得收益的潛力持續增強。”

　　在新興市場，由於印度政局穩定，商業行情樂觀，且其實施了一系列新政策舉措，使得印度的投資呈強勁增勢。去年達到16億美元，創危機後新高。預計投資者對印度主要市場孟買、德里國家首都轄區和班加羅爾的興趣將增強，對寫字樓及其經濟特區的投資將特別強勁，同時還有很多開發機會。

　　齊亞爾西塔補充，今年中國在進行一系列改革，該地區投資基礎強大，其核心市場商業地産將具有投資吸引力。隨著投資者們增加對該資産類別的資金投入，投資組合再次平衡，以及把私募股權房地産作為投資對象，預計這將轉化為對其資産的需求。“我們預計2015年亞太地區寫字樓投資額將增長5%~10%。”