官兵/製圖深證綜指月K線圖

　　證券時報記者 湯亞平

　　週二，受前日大漲的藍籌股短線拋壓拖累，滬指小幅震蕩，銀行板塊跌幅居前。同時，以創業板為代表的中小盤個股繼續大漲，延續瘋牛走勢。

　　從盤面觀察，本週進入新股密集申購的時間窗口，週三有10隻新股申購，但市場活躍度沒有明顯下降，昨日兩市個股依然漲多跌少，而且漲停板個股達68隻；對資金嚴重依賴的主機板市場也只是在短線超買之後小幅回調。雖然資金進場速度較去年下半年有所減慢，但大的流入趨勢仍未改變，隨著資金存量的不斷累積，水漲船高。

　　從A股主要指數看，今年以來，不管主機板大盤是震蕩還是調整，創業板指、中小板指始終保持強勁走勢。多數資金都是在今年1月開始轉配小盤股，從時間上看，該板塊仍有創新高可能。有分析認為，創業板指這一波上漲已經突破了2010年12月20日1239點和2014年2月25日1571點連線的趨勢線上軌，指數回踩趨勢上軌後，創業板牛市後期可能還有較大的加速行情出現。

　　值得注意的是綜合指數的動向。今年2月27日，繼創業板綜指、中小板綜指紛紛創歷史新高之後，深證綜指也創出了歷史新高。與此同時，滬市上證380指數、深市深證A指、深證B指以及深證200、深證700、創業300等指數均創出歷史新高。由此可見，牛市需要更多的板塊參與已經成為現實。尤其是深證綜指創出歷史新高，對於還在半山腰的上證綜指來説，無疑具有指引作用。

　　事實上，上證綜指、深證成指、滬深300無疑是這輪牛市的主戰場。外資機構、國內基金看好A股，正是看到了A股主流板塊的投資價值。雖然這些指數漲幅遠遜於其他綜指，有的甚至還在半山腰徘徊，不過從中長期看都呈上行趨勢。

　　中國基金業協會的一項調查結果顯示，對於2015年的市場，有85.2%的QFII機構看漲上證綜指，55.6%的QFII機構認為漲幅將超過10%，3.7%的QFII機構認為漲幅將超過20%；此外，有32.6%的機構擬申請增加RQFII額度。

　　德意志銀行上週末公佈該行最新的年度替代性投資調查報告。調查顯示，對衝基金看好中國市場的比例大增，25%對衝基金看好中國市場。

　　在投資方向上，RQFII機構更青睞A股市場上的大藍籌股，而海外市場普遍還是認為A股市場估值偏低，他們對於國內市場有較強的信心。

　　對於國內來説，將養老基金投入股市，一直以來是資本市場最關注的話題之一。十二屆全國人大三次會議新聞中心昨日舉行記者會，人社部部長尹蔚民表示，養老保險基金投資運營已形成基本方案，有望下半年報請國務院，養老保險基金將把部分資金投資到股市。

　　從地方試點來看，廣東省1000億元養老金入市，兩年來累計投資收益接近百億元，就是很好的案例。兩會代表呼籲，在全國推廣“廣東經驗”的時機已經成熟。

　　新加坡的經驗也頗具借鑒意義，其養老金由中央公積金局集中管理和投資，和政府的公共建設目標緊密結合，承諾公積金所有者固定回報約4%，投資收益超過部分歸財政所有，不足4%則由政府補貼。

　　中國政府網公佈了《關於機關事業單位工作人員養老保險制度改革的決定》，標誌著實行近20年、爭論多時的中國養老金雙軌制將謝幕，這意味著萬億養老金入市進入倒計時。大政國策的天平正在朝著有利於長期資金入市、激活大藍籌的方向傾斜。