分級A迎來配置良機
- 發佈時間：2015-02-06 15:34:33 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
滬深兩市大盤近來連續縮量調整，權重股也震蕩回落；創業板指數同樣跌破1700點整數大關，量能繼續萎縮，上周下跌近1%。具體來看，商貿零售、紡織服裝、農林牧漁及鋼鐵等板塊漲幅領先；金融、煤炭及石油石化等板塊表現落後。分級基金半數上漲，其中中歐盛世成長分級股B和國泰信用互利分級債B全周則分別上漲1.53%和1.4%。
統計數據顯示，上週日均成交額超500萬的分級股B共36隻，平均下跌4.25%，僅華商中證500B和信誠中證500B小幅上漲，鵬華證券保險B、信誠中證800金融B、國泰地産B、申萬菱信證券行業B和雙禧B跌幅均超過7%。日均成交額超500萬的股票分級A共33隻，平均漲幅1.29%。日均成交額超過500萬的分級債B共6隻，平均下跌12.86%。分級債A價格平均上漲1.12%。
隨著近期市場的劇烈波動，分級基金的整體溢價率趨於平緩，套利空間也有所收窄。數據顯示，截至1月30日收盤，兩市僅有11隻分級基金整體溢價率超1%。其中，僅銀華中證800等權重指數增強和長盛同瑞中證200指數分級整體溢價率逾2%，分別為3.944%和2.069%。根據分級基金配對轉換機制，在考慮交易成本的情況下，僅當整體溢價率超2%時，申購套利才有較好的套利空間。
而類似于永續債券的分級A類此時則迎來了良好的配置時機。在準確把握利率節奏的前提下，分級A為投資者提供了一種非股票的短線投資機會，或是低迷市道中的資金避風港。在永續A為低估之際介入，不但是長期投資者的介入機會，也具有很大的價差機會。興業證券最新研報表示，在傘形信託收緊以及證監會啟動第二輪兩融檢查傳聞充斥市場的背景下，進取份額的投資者建議持謹慎態度，穩健類型的投資者可以適當配置具有較大折價和較高隱含收益率的A份額。蕭尤
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