近期由於滬市三次衝擊3400點未果，輿論一片説大盤形成了三重頂，3400點很難逾越。其實這種説法有很大的片面性，股市還有句老話叫“三重頂不是頂”。這句老話背後的含義就是股指屢屢接近某個價位，慢慢就消化了前期的獲利盤，市場的持股信心也開始堅定，等第四次再到達時往往就形成了向上的突破。滬深市場的“M”頂見過，三重頂好像還沒見過，這次難道真的就是頂？

　　筆者還是堅定看好後市，大膽預測這次借著降準的東風，和降息預期的朦朧利好，滬綜指有望向上突破3400點，目標是4000點。從目前上證50的PE11倍左右到滬深300的PE14倍左右，都還是處在低位，和國際主流市場指數18~20倍的PE對比，還有很大空間，有一些評論認為經過對比後滬綜指應該在4200~4300點才是合理的定位，筆者打點折就看4000點吧。

　　從技術上看，2月份可以延續1月份的窄幅整理，也可以繼續拉出大陽，那麼就要看是否有刺激大盤繼續上漲的重要因素了，而降準的時點和降息的預期毫無疑問就是導火索了。另外就是市場除了金融地産等藍籌板塊，能否有新的興奮點和龍頭股産生？筆者認為不外乎這麼幾個熱點，網際網路板塊、一帶一路板塊、國資改革板塊、軍工板塊、50ETF期權、新農村建設和農業板塊等，每一個熱點興起都會帶動一批熱情的投資者追逐，讓我們耐心等待。

　　週四是降準消息公佈後的第一個交易日，滬綜指在高開了77點後盤中幾乎又全部跌回去了，一度盤中下跌個股數超過了上漲的個股數，股價表現為什麼會如此疲弱呢，筆者在期間接到了很多投資者的詢問。看了一些市場的評論，對於降準的表現也有很大分歧，連前期很堅決看多的評論人士也表現出了猶豫，可想而知普通投資者的觀望情緒了。倒是幾家券商的策略和行業報告還是比較樂觀的，認為降準又一次打開了資金成本下降的通道，對於後市繼續降息和降準給予了肯定的預測。按此推測後市金融、地産仍然是最看好的板塊，所以筆者認為杠桿牛市的特徵依然存在並得到強化，而期權的推出也是強化了杠桿牛市的特徵，所以對後市的操作策略還是維持原來的觀點。

　　由於降準的利好刺激，大盤量能放出，交投活躍，加上經過調整和反覆洗盤，市場交易成本上升，目前點位的安全性大大提高，可以考慮加重倉位獲取更好的收益了。投資策略還是遵循兩條主線並進，一條是金融地産為主的藍籌板塊，目的就是獲取指數收益，操作上大漲大賣，大跌大買，堅決執行；還有一條是尋找穩健上升的慢牛品種，就是股價沿45度最合理的角度慢慢上升，太低的或太高的上升角度看投資者的風險偏好了，基本面要好，就是行業還在增速發展或者拐點明顯形成了的，這樣的穩健上升慢牛品種可能市場裏不多，但是投資者既然要獲取超額收益，還要抵禦大盤震蕩帶來的心理考驗，那麼多花點時間好好研究，尋找好那另一半的投資品種。國元證券 王驍敏