最新彭博數據顯示，資金近期大舉流入能源行業。美股能源行業ETF今年1月得到了超20億美元的凈流入。僅在過去5個交易日，美股能源行業ETF就吸引了8億美元資金凈流入。數據還顯示，標普500能源板塊過去五個交易日累計上漲逾5%，表現位居十大板塊首位。有樂觀的市場觀點甚至已經認為，美股市場熱點開始從生物科技、醫療保健等板塊切換至能源板塊。

　　然而更多業內人士強調，從今年初以來能源板塊開始重獲資金青睞只是因為業界認為油價已跌至“底部”，開始抄底進行資産再配置。即使油價已至底部，也不意味著會很快大幅反彈。隨著油價未來仍可能大起大落，缺乏基本面支撐的能源板塊上漲底氣不足，未來波動或加劇。

　　資金抄底能源股

　　彭博分析師指出，對於能源板塊而言，其實是“資金涌入”先於“股價上漲”，資金選擇抄底的意圖非常明顯。除本週表現明顯強勁外，標普能源板塊上周累計下跌1.82%，在美股整體下跌的背景下表現好于其他多數板塊；但其今年1月累計下跌4.88%，差于美股大盤和多數板塊的表現；去年全年更累計下跌14%，在十大板塊中表現墊底。

　　CNBC財經專欄作家萊維丁5日撰文指出，近期原油價格波動頻繁，連續暴漲之後又遭遇暴跌，但這並不妨礙熱錢追逐去年遭“屠殺”的能源股，資金正不斷拋售生物科技股轉戰能源股，市場龍頭將易主的言論開始甚囂塵上，但基本面與資金面均不支援能源板塊接過領漲美股大盤的旗幟，短炒過後資金或將回流生物科技板塊，高增長的創新板塊才將是美股市場不變的主題。

　　Cowen集團股票分析師戴維·賽博格也認為，美能源板塊的持續性上漲難以出現，因其基本面並不支撐其成為市場新寵。從基本面看，市場預期2015年生物醫藥行業整體營收增長25%，而能源行業今年營收下滑已成定局。

　　SIG集團資深期權交易員格爾波特指出，在過去5個交易日，有2億美元資金流出生物制藥板塊，很明顯資金拋售了高估的生物科技板塊而介入較便宜的能源股。但這可能只是暫時現象，短期油價反彈已經到位，能源板塊很難成為領漲大盤的板塊，市場熱點切換在並無基本面利好支撐的情況下很難快速轉換。

　　未來波動或加劇

　　市場分析師普遍認為，近期油價或持續大起大落，而與之關係緊密的美股能源板塊波動也將加劇。

　　知名金融部落格Zerohedge的最新評論指出，隨著股價近日不斷反彈，美股能源板塊的市盈率也不斷上行，部分企業的市盈率目前已在20倍以上。然而值得注意的是，美國能源企業的長期平均市盈率僅為逾13倍，這意味著目前市場已經計算而且計入了能源行業未來收入可能翻倍的情況。在油價持續下滑，能源公司只是被動地裁員和削減支出以減少損失的情況下，收入翻倍非常困難，這也就意味著該板塊股價已經被高估，未來繼續上漲的概率不大。

　　格爾波特指出，之前投資美生物科技板塊的資金目前有較大的獲利，資金選擇高拋兌現一部分籌碼，短期將遭遇一定的拋售壓力。過去5年來，生物科技板塊累計大漲300%，短期需要一定時間的調整整固，在該板塊短期休整之際，資金會選擇安全邊際較高的板塊，因此選擇了跌無可跌的能源板塊，但能源行業前景並不明朗。能源股此前一直跟隨原油價格跌勢而下挫。油價自去年6月以來已經大跌約60%，這不僅導致能源股下跌，而且還大幅拉低能源企業當季及全年盈利預測。標普能源指數在2015年各分項指數中表現落後，2014年也是表現最差的類股。短期炒作成為可能，但資金繼續運作能源板塊的可能性不大。