私募嘗鮮股票期權 小規模試水者佔多數
- 發佈時間：2015-02-06 07:48:26 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
50ETF期權開閘在即，高門檻和專業性令不少個人投資者望而卻步，但作為衍生工具，股票期權能豐富機構投資者的交易策略，發揮避險功能。上證報記者獲悉，儘管期權上市初期的流動性是個未知數，不少私募機構仍打算嘗一把鮮，不過，小規模資金交易的機構佔絕大多數。
據了解，私募對相關期權策略的研發工作籌備已久。“有兩隻正在運作的産品會用到50ETF期權的策略。”上海一傢俬募基金産品經理告訴記者，前期模擬測試和系統升級都進行了一段時間，目前已成功開立期權賬戶，2月9日上市當天會視流動性情況做交易。
“我們在原先一隻産品的設計上就留足了空間。”上述産品經理稱，公司此前募集發行一款類期權的對衝産品，在産品登記備案時已在投資範圍裏涵蓋了期權，期權上市後可以直接把交易策略寫進去。
據悉，單獨發行期權産品的私募為數不多。“3月份會發一些混合基金産品，其中有一部分期權策略。”某私募基金經理表示，期權在試點初期穩起步的要求下，對持倉限制嚴格，市場投資者也偏謹慎。因此，不太可能單獨發行期權産品，使用組合策略能保證整個産品的流動性。
事實上，據記者從多傢俬募了解的情況來看，絕大部分私募機構目前並無專門成立併發行期權類産品的考慮。一方面由於前期運作的産品在投資範圍裏已涵蓋了期權標的；另一方面，一些私募對於上市初期的流動性還存有擔憂。
期待之下，私募普遍對期權持謹慎樂觀的態度。有私募人士表示，期權的專業化程度高，限倉嚴格，上市初期市場參與度普遍不高。推出之初主要是機構對衝的工具，市場規模不會很大。
目前來看，用少量資金小規模試水的私募佔絕大多數。“産品層面先不參與交易，用個人賬戶做點測試。”浙江一傢俬募負責人稱，期權對於國內金融市場來説是個新生事物，一開始用少量資金“練兵”，在小範圍內先做出業績，為以後發行産品做鋪墊，交易熟練和産品成熟後再考慮發行産品。
不過，從長遠來看，期權讓資本市場從二維時代邁入三維立體時代，對私募的業績和規模都有一定提升，在流動性充足的條件下，可以實現多種不同的策略。
在業內人士看來，有了期權後，對衝工具和組合策略更加豐富。“不同品種不同合約之間可以套利，分級基金、可轉債等隱含期權的産品也可以匯總組合，通過交易組合來對衝個股波動風險。”某私募人士表示。
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