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人民幣匯率穩定依然是政策方向

  • 發佈時間:2015-01-31 07:31:45  來源:南方日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  黃倩蔚

  人民幣即期匯率本週接連錄得較大跌幅,其中兩次逼近2%的波動上限。人民幣匯率下跌引發的爭論頗多。筆者認為,對於人民幣即期匯率走軟,央行並未放手不管,從央行的行動來看,保持匯率相對穩定是其重要目的。

  27日,人民幣兌美元匯率中間價報收6.1364,比前一交易日中間價小幅升值20個基點。28日,人民幣兌美元中間價再度上調。中間價調整釋放了一定的維穩信號,令交易商在市場高位交投謹慎。29日,央行一反此前方向,順應即期匯價跌勢,下調人民幣中間價53個基點,人民幣對美元匯率中間價報6.1335,30日,再度下調為6.1370。

  事實上,從去年11月以來人民幣即期匯率持續貶值,但代表央行意願的匯率中間價波動一直很小,甚至在12月份略有升值。顯然易見的是,央行的中間價調整延緩了人民幣的“急跌”,改而讓人民幣跟隨市場緩慢下行。這對於外貿企業而言,這顯得尤為重要。

  另外,除了貿易影響,資本流動也是人民幣波動的重要考量。有研究人士認為,央行近幾個月來一直容忍人民幣貶值,這是央行對於人民幣匯率的一場“壓力測試”,目的是確認了資金流出壓力大於流入壓力。的確,隨著人民幣國際化的推進,匯率帶來的資本流動顯得愈發明顯。

  值得注意的是,29日,國務院表示要推廣上海自貿區經驗,其中,金融領域包括個人其他經常項下人民幣結算業務、外商投資企業外匯資本金意願結匯等4項要在全國推廣。由此,人民幣國際化的腳步將加快。

  國內各項因素疊加下,2015年我國面臨明顯的資金流出壓力。因此,在人民幣國際化持續推進的同時,保持人民幣幣值相對穩定十分重要。

  有學者認為,中美之間貿易不平衡制約了人民幣貶值的空間,一旦出現資本外流跡象,幾乎可以肯定央行會選擇再次穩定人民幣匯率。

  人民幣匯率走低,對民眾意味著什麼?對企業來説,將直接利好出口貿易型企業。而對於一般投資人而言,新興市場上的每一輪幣值貶值,都伴隨著資本流出和股市回調。不過縱觀全球,人民幣無風險收益率依然高企,對於一般民眾而言,也不必過於擔心收益受到大幅影響。

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