人民幣匯率穩定依然是政策方向
- 發佈時間：2015-01-31 07:31:45 來源：南方日報 責任編輯：羅伯特
黃倩蔚
人民幣即期匯率本週接連錄得較大跌幅，其中兩次逼近2%的波動上限。人民幣匯率下跌引發的爭論頗多。筆者認為，對於人民幣即期匯率走軟，央行並未放手不管，從央行的行動來看，保持匯率相對穩定是其重要目的。
27日，人民幣兌美元匯率中間價報收6.1364，比前一交易日中間價小幅升值20個基點。28日，人民幣兌美元中間價再度上調。中間價調整釋放了一定的維穩信號，令交易商在市場高位交投謹慎。29日，央行一反此前方向，順應即期匯價跌勢，下調人民幣中間價53個基點，人民幣對美元匯率中間價報6.1335，30日，再度下調為6.1370。
事實上，從去年11月以來人民幣即期匯率持續貶值，但代表央行意願的匯率中間價波動一直很小，甚至在12月份略有升值。顯然易見的是，央行的中間價調整延緩了人民幣的“急跌”，改而讓人民幣跟隨市場緩慢下行。這對於外貿企業而言，這顯得尤為重要。
另外，除了貿易影響，資本流動也是人民幣波動的重要考量。有研究人士認為，央行近幾個月來一直容忍人民幣貶值，這是央行對於人民幣匯率的一場“壓力測試”，目的是確認了資金流出壓力大於流入壓力。的確，隨著人民幣國際化的推進，匯率帶來的資本流動顯得愈發明顯。
值得注意的是，29日，國務院表示要推廣上海自貿區經驗，其中，金融領域包括個人其他經常項下人民幣結算業務、外商投資企業外匯資本金意願結匯等4項要在全國推廣。由此，人民幣國際化的腳步將加快。
國內各項因素疊加下，2015年我國面臨明顯的資金流出壓力。因此，在人民幣國際化持續推進的同時，保持人民幣幣值相對穩定十分重要。
有學者認為，中美之間貿易不平衡制約了人民幣貶值的空間，一旦出現資本外流跡象，幾乎可以肯定央行會選擇再次穩定人民幣匯率。
人民幣匯率走低，對民眾意味著什麼？對企業來説，將直接利好出口貿易型企業。而對於一般投資人而言，新興市場上的每一輪幣值貶值，都伴隨著資本流出和股市回調。不過縱觀全球，人民幣無風險收益率依然高企，對於一般民眾而言，也不必過於擔心收益受到大幅影響。
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