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人民幣匯率暴跌逼近跌停 專家稱短期大跌不必驚恐

  • 發佈時間:2015-01-27 08:04:00  來源:新京報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  

  即期匯率一度下跌1.94%逼近紅線,中間價兩日跌137基點,專家認為短期大跌不必驚恐

  1月26日,人民幣對美元連續第二天暴跌,即期匯率貶值一度超250個基點,下跌幅度也達到1.94%,逼近2%的“跌停線”,創匯改以來紀錄。

  央行吹風人民幣面臨下行壓力

  截至昨日收盤,人民幣即期匯率最終收于6.2542,創下去年12月5日以來的最低水準。人民幣對美元中間價連續兩個交易日下調,累計下跌137基點。

  去年央行規定,自2014年3月17日起,銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%,即人民幣現匯在中間價上下2%的區間內波動。但近一年下來,儘管人民幣漲漲跌跌,也未有像昨日如此接近“跌停板”。

  市場分析人士,美元指數大幅上漲是人民幣匯率大跌的主因。上週四,歐洲央行宣佈將開啟長達18個月的每月600億歐元的購債計劃(QE)。隨後三天,美元指數接連突破93、94、95整數大關。

  央行副行長潘功勝上周對此評價,歐央行QE有助於提振歐元區的經濟,將增加外需,有利於中國的出口,歐央行的新一版QE政策加上美國量化寬鬆政策正常化的趨勢,將會進一步推動美元匯率的走強,從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力。潘功勝還稱,歐版QE的政策,所提供的大量流動性毫無疑問會産生溢出效應。而美元匯率的走強又會帶動資金回流美國,增強全球未來的跨境資本流動的不確定性。

  據報道,央行行長周小川在瑞士達沃斯論壇上也表示:“中國央行希望貨幣政策保持穩定,而不追求經濟中有過多流動性。”不過,如果將此理解為“央行無意釋放更多流動性”便失之偏頗,在全球寬鬆的大背景下,若要保持本國經濟、出口穩定,貨幣政策必鬚髮揮作用。

  有外匯專家認為,對於人民幣的短期大跌不必驚恐,人民幣的貶值是對長達8年人民幣升值的修正。2005年,中國開始施行匯改,人民幣匯率參考一籃子貨幣進行調節,實行有管理的浮動匯率。人民幣從匯改時的8.2779最高升值至2014年一月份的6.0312,最高升值幅度高達27.14%。

  人民幣貶值幅度跟不上美元上漲

  自去年底,美國退出QE,以及歐洲、日本等國家推出大規模量化寬鬆,人民幣開始貶值,全年累計貶值幅度為2.5%。而人民幣的貶值幅度卻遠遠小于美元的升值幅度,截至1月23日,美元指數盤中最高為95.48,已經較年初上漲6.1%。

  一位外匯業內人士稱,美元指數是今年影響人民幣匯率的主要因素,但由於人民幣匯率的決定機制,人民幣匯率的變化對於市場變動的響應是緩慢且滯後的,人民幣對美元的下跌幅度顯然沒有跟上美元上漲的步伐。

  興業銀行首席經濟學家魯政委認為,目前人民幣有效匯率並不均衡,而是被持續高估,這也是中國經濟遲遲無法復蘇的根本原因。如果人民幣通過匯率貶值修正高估,中國經濟將輕鬆回到7.5%以上的增速。

  “全年人民幣匯率至少貶值5%,而且是保守的應對。”魯政委認為。根據他的研究,人民幣有效匯率是影響中國經濟的關鍵變數,其影響是利率的9倍。從避免有效匯率升值的角度,人民幣貶值幅度大致應該與美元升值幅度相當。

  此前,魯政委曾表示,過去幾年人民幣的持續升值,外加人民幣的波動率比較低,導致匯率不反映人民幣的基本面,下一階段匯率形成機制改革的核心問題是提高中間價的彈性,擴大中間價的日間波動幅度。 新京報記者 白金坤

  ■ 分析

  8年升值需要貶值來修復

  對於人民幣未來走勢預測,目前市場上主要存在兩種觀點:一是認為人民幣已經結束單邊升值的進程,進入貶值的通道;另一種觀點則認為人民幣處於雙向波動的“膠著狀態”。

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴新京報記者,目前走勢不能確定人民幣是否已經進入貶值的通道,因為趨勢性的貶值需要持續一定時間的長度和深度,長遠來看,人民幣還有一定的貶值空間。

  對於近兩日人民幣的貶值,中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為,過長時間的升值一定要用貶值來修復和規避它的風險,“升了8年,貶了一年,即使明年再貶一年,這也很正常”。

  譚雅玲表示,從中國的經濟基本面來看,製造業指標、外貿指標、工業利潤增加值指標都不支援目前的匯率,修復對於生産和發展是有好處的。不過她也提到:“人民幣的貶值對於市場信心打擊會很大。”

  央行數據顯示,去年12月,外匯佔款環比減少了1289億元人民幣(210億美元),據報道,減少金額為2003年以來最大。截至去年12月,中國的外匯儲備已從6月底的3.99萬億美元歷史高點降至3.84萬億美元。

  有市場分析人士稱,人民幣貶值將會加大“熱錢”外流,使得A股市場承壓。不過從昨日A股市場走勢來看,人民幣貶值對於A股的影響並不顯著,滬指和深成指全天震蕩盤升,最終分別上漲0.94%和2.19%。

  譚雅玲告訴記者,去年全年人民幣是貶值的,尤其是下半年,但A股市場卻恰恰是從下半年開始走牛,因此人民幣走勢不一定和股市存在正相關的關係。 新京報記者 白金坤

  ■ 影響

  “留美一年多花8000元”

  人民幣大幅貶值,對於身處國外的留學生和從事進出口貿易的企業來説,可謂不是一個好消息。就讀于美國哥倫比亞大學的浩然昨日向新京報記者表示,對於留學美國的學生來説,意味著同樣的人民幣,所換取的外匯比以前少很多。

  浩然給記者算了一筆賬,其所讀專業的學費是46000美元/年,生活費每月大約需要800美元到1000美元,一年下來大約需要5.6萬美元。這筆支出,用當前匯率和2014年年初的匯率相比,折合成人民幣兩者差了約8000多元。

  一家做大型食品進出口公司的工作人員向新京報記者表示,對於來往額度通常較大的外貿企業、外貿主來説,伴隨著人民幣對美元大跌,匯兌風險將加大。“一句話總結就是在成本不變的情況下,利潤變少了很多。”上述工作人員説道,“同樣的一批貨上千萬匯兌就會差很多出來,如果匯率波動大的話會給進出口企業帶來更大匯兌風險。” 新京報記者 郭永芳

  音 聲

  從當前中國的經濟基本面來看,製造業指標、外貿指標、工業利潤增加值指標都不支援目前的匯率,修復對於生産和發展是有好處的。但人民幣的貶值對於市場信心打擊會很大。

  ——中國外匯投資研究院院長譚雅玲

  目前走勢不能確定人民幣是否已經進入貶值的通道,趨勢性的貶值需要持續一定時間的長度和深度,長遠來看人民幣還有一定的貶值空間。

  ——武漢科技大學金融證券研究所所長董登新

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