去年券商業績中最亮眼的要數融資融券部分。在2013年券商兩融業務利息收入同比大增251%的基礎上，2014年兩融利息收入達到446.24億元，同比增長142%，對行業營收貢獻率也從2013年的11.55%提升至2014年的17.14%

　　隨著A股走出一波上漲行情，券商股的業績也水漲船高。1月28日，中信證券和國金證券發佈業績預告，中信證券2014年料實現凈利113億元，同比增長115%；國金證券凈利預增逾1.6倍。

　　據中國證券業協會近期發佈的2014年證券業經營數據顯示，120家券商全年實現營業收入2602.84億元，同比增長63.45%；凈利潤965.54億元，同比增長119.34%，這一業績是僅次於2007年大牛市期間創出1376.5億元凈利潤後的歷史最好水準。

　　兩融業務猛增

　　證券業通常被認為是個“看天吃飯”的行業，行業營收的多寡與市場行情的好壞緊密相關。在上一輪牛市結束後，證券業在2009年至2012年進入業績下行通道，至2013年行業凈利潤才回歸正增長。2014年全行業實現凈利潤965.54億元，是2013年440.21億元的2.19倍。120家券商中，有119家實現盈利。

　　從各項業務的收入結構來看，經紀業務對券商收入貢獻依舊最大。數據顯示，券商2014年“代理買賣證券業務”凈收入1049.48億元，同比增長32.97%，佔總收入40.32%，已較2013年的47.68%有所下降。

　　中銀國際證券分析師郭曉露表示，券商經紀業務直接受益於股市成交量的放大以及兩融業務貢獻交易量的快速上升。2014年上半年，券商佣金率下降較快，下半年雖然由於市場熱情高漲、降傭壓力有所減弱，但未來依舊面臨著網際網路金融帶來的衝擊。

　　去年券商業績中最亮眼的要數融資融券部分，該項業務對券商業績的支撐作用已逐步凸顯。在2013年券商兩融業務利息收入比2012年大增251%之後，2014年兩融利息收入達到446.24億元，實現同比142%的增幅，其對行業營收貢獻率也從2013年的11.55%提升至2014年的17.14%。

　　雖然兩融業務成為券商營收增速最快的板塊，但也出現了一些違規的情況，受到監管層的嚴厲處罰。1月16日，中國證監會發佈其對2014年12月最後兩周對45家證券公司的融資類業務進行現場檢查的結果，當日對中信證券、海通證券及國泰君安等12家證券公司開出罰單。1月28日晚，證監會在對媒體的回應中再次證實了其對券商兩融業務檢查的持續，並表示這是上次檢查的延續，屬於“日常監管工作”，而這次的檢查重點或將集中在中小券商。

　　“監管將有利於該項業務的長遠健康發展。”中金公司分析師杜麗娟表示，經過近5年的市場培育，達到“50萬元證券資産”門檻的客戶已被較為充分地挖掘。另外，從海外成熟市場來看，兩融業務與營收佔比達20%左右之後，增長通常也會趨緩。

　　杠桿率指標顯著提升

　　除了傳統經紀業務、兩融等創新業務之外，券商其他多項業務在2014年也出現較大幅度的增長，如證券投資收益（自營業務）710.28億元、證券承銷與保薦業務凈收入240.19億元、財務顧問業務凈收入69.19億元、資産管理業務凈收入124.35億元，分別同比增長了132.48%、86.74%、54.61%和76.88%，但證券投資諮詢業務收入同比下降13.76%。

　　值得注意的是，截至2014年底，120家證券公司總資産為4.09萬億元，凈資産為9205.19億元，凈資本為6791.60億元，客戶交易結算資金餘額（含信用交易資金）1.2萬億元。

　　與上年相比來看，2014年證券業總資産、凈資産規模分別增長96.63%、22.11%，總資産規模快速擴張，表明券商杠桿率有顯著提升。據測算，2014年證券業剔除客戶保證金的杠桿率達到3.14倍，而2013年這一指標僅為2倍。

　　“不剔除客戶保證金的話，券商杠桿率已達到4.44倍，距離目前6倍的‘政策上限’，還有一定空間，但是考慮到拓展創新業務的需要，預計2015年券商加大力度擴充資本金規模更為迫切。”郭曉露表示，未來隨著券商杠桿率指標的進一步放開，行業資産規模及業務規模都將以更快速度增長。

　　此外，截至2014年底，行業託管證券市值24.86萬億元，受託管理資金本金總額7.97萬億元，同比增長53.27%。有分析人士認為，券商資管業務大部分是與銀行合作開展的通道業務，隨著監管層對相關業務的收緊，未來券商資管業務增速也可能放緩。