傘形信託配資杠桿被調低
- 發佈時間：2015-01-28 09:33:34 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
隨著高層對兩融交易監管的升溫，部分融資盤或向傘形信託等渠道轉出，而這或導致監管層更快地出臺“針對傘形信託等配資業務”的相應監管規定。昨日，多家機構消息稱，光大銀行關注股票配資的風險，要求降低杠桿，擬下周起明確調低傘形信託配資杠桿，將配資額度最高限定為1:2.5。隨後此消息被證實。分析認為，若傘形信託的靴子落地，將會對A股造成影響。昨日早盤尾段滬指加速跳水，午後更一度大跌近3%，跌破3300點，隨後跌幅收窄，收盤跌0.89%。
據悉，目前股市杠桿融資主要有三方來源：一是融資融券，中國證監會已對12家違反兩融規範的券商所開出相應的“罰單”；二是股票配資，如果總量不是太大，對股市影響應該不會太大；三是銀行理財産品對接的傘形信託。
所謂傘形結構化信託是由證券公司、信託公司、銀行等金融機構共同合作，結合各自優勢，為證券二級市場的投資者提供投、融資服務的結構化證券投資産品。具體來説，就是用銀行理財資金借道信託産品，通過配資、融資等方式，增加杠桿後投資于股市。
此前媒體報道稱，股票配資比例一般在1：5左右，有些甚至更高；當前融資融券則一般在1：1，理論上可以達到1：2，但條件苛刻難以企及；而傘形信託（指同一個信託産品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信託）配資比例在1：3。
華泰證券研究員羅毅表示，整體而言傘形信託杠桿比例回歸合理水準屬於“自然選擇”，銀行入市資金渠道更為穩固持久，對於市場資金面影響偏短期。經了解，傘形信託方面的政策調整各主要銀行均有預期，風控收緊屬於合理，更有利於市場穩健發展，平抑波動，規避風險，統一遊戲規則後或可為原先對此持保守態度的銀行開展此類業務提供空間。
業內人士表示，現在國內經濟環境更複雜，今年經濟增速仍不容樂觀，今年是內地深化改革關鍵年，不確定因素或增加。所以在經濟不景氣下市場能牛多久，是個不小的問題。可以肯定的是，監管層規範市場的決心不可懷疑，股市興風作浪操縱股價、內幕交易、老鼠倉等亂市行為，監管層斷不會坐視。今年股市將由瘋牛變成慢牛。證券時報
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