融資盤大出大進兩融市場“滿血復活”
- 發佈時間：2015-01-26 15:29:23 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
上周市場出現劇烈的過山車行情，風格有所轉換。滬指先抑後揚，下跌0.73%，中小板指漲2.81%，創業板指繼續大漲3.52%。兩市融資餘額至上週五約為11111億元，較上周凈流出約2億元，減幅約為0.02%，是去年10月以來的首次融資盤單周凈流出，同時也出現了自去年7月中旬以來的深市凈流入規模超過滬市。上周滬市凈流出6.2億元，深市凈流入約4.2億元。
前週五收市後的中國證監會通報對三家大券商暫停新開融資融券賬戶三個月的處罰決定，上週一股市大幅下跌，股指期貨合約首次出現跌停行情。融資盤當日大幅流出185億元，是歷史上最大規模的單日凈流出。當晚證監會再發新聞稿，語氣溫和，表示只是對兩融新開業務進行規範，對過往不追溯。次日新華社發文呼籲牛市要健康成長，市場止跌回升，融資盤當日流出縮小為19.65億元。週三、週四滬指開始報復性上漲，融資盤分別凈流入47億元和103億元，行內戲稱為滿血復活。週五市場擔心週末再有監管層面的規範消息，有所回落，但融資盤仍繼續凈流入約50億元。
上周市場在大起大落之間，融資盤情緒高度亢奮，大出大進。但滬指再度衝擊3400點之際，兩市成交金額並未有效放大，顯示管理層的慢牛用心已被市場體會，場外增量資金不急於追高建倉，等待再度調整之際的低吸機會。
上周兩市融資期間買入額約為5688億元，較前周的4551億元，上升25%，尤其是下半周融資買入額大幅提升。當周償還額約為5690億元，較前周的4042億元大幅上升40%，上半周償還幅度較大，主要受踩踏效應影響。
上周融資買入與償還額合計為11378億元，日均2275億元，較前周上升32%。11378億元與融資餘額11111億元比較，融資盤當周換手率為102.5%。前周為77%。1月份以來平均每週融資盤換手率是97%，而去年12月份的平均周換手率是120%。可以預見，隨著兩融業務的規範，融資盤流入增速的減緩，融資盤的換手率會呈下降趨勢，對藍籌股的活躍度有所抑制。
11378億元與上周兩市的周成交金額36478億元相比，佔比為31%，比上周32.4%略低，顯示低位有增量資金介入。
後市研判：牛市格局未變，貨幣政策和地産政策有可能進一步寬鬆。兩融業務嚴格規範後，春節前利空因素出現概率較低。市場風格進入均衡化，投資者可適當關注電氣設備和文化傳媒板塊。
海通證券廣州東風西路營業部
