分析人士認為，大盤有望繼續震蕩走強，突破近期3404點高點，直接挑戰2009年的3478點，但在3500點附近可能反覆震蕩

　　上周，受新股集中發行影響，滬深兩市呈現出先抑後揚的走勢，上證指數在20日均線支撐下，受金融股絕地大反擊的帶動，再次向3400點發起衝擊，累計周漲幅達2.77%，實現了周線十連漲。此外，上周小市值成長股也出現強勁反彈，中小板指和創業板指周漲幅分別為3.95%和5.56%，市場呈現出大盤股和小盤股並駕齊驅的喜人局面。

　　對此，分析人士認為，大盤有望繼續震蕩走強，突破近期3404點高點，直接挑戰2009年的3478點頭部，但在3500點附近可能反覆震蕩。

　　四跡象顯露“慢牛”行情

　　儘管上證指數、深證成指周線均走出了連續上漲態勢，但細加分析可發現，上漲前期是大盤股一騎絕塵的“瘋牛”，最後兩周是大中小盤股均衡表現的“慢牛”。分析人士認為，上周盤面上呈現出的四大跡象，更是彰顯出市場已步入“慢牛”行情。

　　其一，上周，上證指數和深證成指都沒有跌破20日均線，且後兩個交易日重拾升勢。上證指數走出了周線十連漲和月線九連陽的形態，這無疑是典型的牛市特徵，上周91.09點的上漲，呈現出“慢牛”走勢。

　　其二，近日題材股十分活躍，呈現了熱點多元化的“慢牛”行情。1月16日創業板和中小板中不少股票漲停對市場人氣有刺激作用。

　　其三，上周，以原油為代表的大宗商品價格跌勢愈演愈烈。原油價格已經從去年6月份的每桶超過115美元下跌到現在的每桶50美元左右，同時，銅價也在上週遭遇了崩盤式下跌。分析人士認為，航空、汽車、電力等中游行業公司的生産成本有望下降，有利於相關公司的盈利改善，但如果長期下跌恐將增加通縮壓力，對經濟的持續發展不利。

　　其四，上周市場大幅震蕩，量能嚴重萎縮，致使大盤股的瘋牛行情“熄火”。滬市上周成交金額達16299億元，日均成交額僅有3260億元，比前一週縮減三成多。

　　五大不確定因素衝擊A股

　　對於未來市場的走勢，分析人士預計，目前，影響A股市場的因素較多，股指的走勢將更具不確定性，主要有以下五方面。

　　首先，本週在申購資金解凍的同時，也是股指期貨1502合約成為主力合約的第一個交易周。分析人士表示，如果週一成交金額顯著放大，説明大量打新資金選擇回流到二級市場，將對市場形成較強的推動力。

　　其次，上週末證監會對45家券商的融資類業務現場檢查結束，對3家嚴重違規券商採取暫停新開融資融券賬戶3個月的措施。證監會表示要加強對融資監管，加大現場檢查和處罰力度。融資狂熱將有所降溫，作為本輪行情急先鋒的券商股短線面臨衝擊。市場短線調整壓力明顯加大。

　　第三，上週年報序幕正式拉開，中小板公司沃華醫藥拔頭籌首發2014年財報。儘管2014年四季度宏觀經濟並未出現明顯改善，但多數研究機構認為，上市公司的業績增速在去年四季度仍有回暖的跡象。預計整個A股市場2014年業績增長將較為樂觀。

　　第四，上周，瑞士意外宣佈瑞郎取消兌歐元匯率上限，瑞郎大漲而歐元匯率創出新低，受該消息及經濟數據不及預期的影響，美指一度收出五連陰。國際金融市場的動蕩仍將在一定程度上影響A股指數，預計A股短期面臨調整。

　　第五，本週，我國將公佈2014年四季度宏觀經濟數據，其中包括12月份固定資産投資年率、12月份社會消費品零售總額年率、12月份規模以上工業增加值和第四季度GDP年率。市場人士表示，目前實體經濟增長放緩，1月20日公佈的實體經濟數據將進一步下滑，降準的概率再度提升，降息降準預期增強或將進一步釋放流動性，為股市上漲打下堅定的信心。

　　操作策略方面，招商證券表示，在指數震蕩的前提下，投資者可關注三類概念股，一是大消費板塊，如家電、食品飲料、白酒、醫藥等防禦性品種以應對震蕩。二是，“一帶一路”板塊包括工程機械、鐵路建設、建築工程等。三是，中小盤個股可重點關注網際網路金融、文化傳媒、環保、TMT、醫療器械等績優成長品種。