□國有大行、郵儲以及國開等政策性銀行可能隨後拿到類似資格批復文件

　　□備案制實質性啟動，信貸資産證券化發行提速在望，據估計目前待發規模在千億元左右

　　□目前，絕大部分銀行信貸資産證券化産品均在銀行間市場發行，預計今年交易所市場可能呈現爆髮式增長

　　⊙記者 周鵬峰 ○編輯 顏劍

　　銀監會日前批復包括中信銀行等27家銀行開辦信貸資産證券化業務資格。上證報記者昨日獲得的這份名為《中國銀監會關於中信銀行等27家銀行開辦信貸資産證券化業務資格的批復》（銀監復【2015】2號）文件顯示了上述資訊。

　　分析人士認為，這標誌著信貸資産證券化備案制已實質性啟動，信貸資産證券化發行提速在望，據估計目前待發的信貸資産證券化産品或在千億左右。

　　備案制實質性啟動

　　上述文件中所提27家銀行為中信、華夏、民生、招商、北京銀行等股份行及部分城商行。

　　中誠信國際結構融資部總經理鈕楠對上證報記者稱，在這27家銀行中，23家銀行此前已發行過信貸資産證券化産品，可自動獲得開辦信貸資産證券化業務資格，另4家銀行正擬發行資産證券化産品或發行計劃正處於審核階段。

　　銀監會已于2014年11月20日下發《關於信貸資産證券化備案登記工作流程的通知》，信貸資産證券化就此正式由審批制轉為備案制，根據該通知，銀行業金融機構開展信貸資産證券化業務應向銀監會提出申請相關業務資格，已發行過信貸資産支援證券的銀行業金融機構可以豁免資格審批，但需履行相應手續。

　　國有大行、郵儲以及國開等政策性銀行此前均已發行過信貸資産證券化産品，市場人士猜測可能隨後相關部門也會下發類似資格批復文件，履行相應手續。

　　此次銀行證券化資格批量核準標誌著備案制的實質性啟動，據相關人士稱，獲得該資格的銀行後續發行新項目時只需要向銀監會報送備案就可以，不再走原有審批流程，且發行規模沒有特別限制，各行不再受限于原先試點額度制，以發起銀行自身實際需求確定規模。

　　上述文件未提及發行市場的相關要求。按照前期監管層口徑，信貸資産證券化主要是在銀行間發行，特別優質大盤的項目可在交易所發行。目前，絕大部分銀行信貸資産證券化産品均在銀行間市場發行，僅有平安銀行在交易所發行過一單信貸資産證券化産品，中誠信預計今年交易所市場證券化業務可能呈現爆髮式增長。

　　發行規模看市場

　　備案制啟動將有效提升信貸資産證券化發行效率，但市場環境對産品的發行規模具有決定性影響。

　　鈕楠認為，目前發行利率環境並不比去年下半年更好，改善或要待到一季末。與此同時，目前市場多認為銀行信貸額度緊張度有限，因此，鈕楠不太贊同業內人士對2015年信貸資産證券化過於樂觀的估計，此前業內有預計今年信貸資産證券化發行規模可能達到萬億。

　　“要看銀行是不是有需求和動力去做這塊業務，如果本身額度已經很寬鬆，甚至可能貸款額度都未必用得完的情況下，借助信貸資産證券化出表的意願就會減弱，不過信貸資産證券化還可以調節負債結構、貸款的行業結構等，所以還要看發起人發行資産證券化産品的初衷。”鈕楠估計，目前全市場待發的信貸資産證券化規模在千億左右，並認為今年發行規模很大程度上要取決於政策性銀行和大行。

　　2014年全年銀行間共發行65單信貸資産證券化産品，發行金額2770億元，其中，政策性銀行、國有大行以及股份行發行金額佔了超過3/4的市場份額。據稱，目前國有大行以及國開行等政策性銀行正在制定今年的發行規劃。