2015年的走勢可能會前高後低
- 發佈時間：2015-01-01 05:33:15 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
■財富寶專家看市
跌多了，就漲 漲多了，就跌
2015年的走勢可能會前高後低
□金百臨諮詢 秦洪
週三A股市場出現了火爆回升的態勢，不僅僅是地産股、券商股、銀行股、電力股等傳統品種出現漲升趨勢，而且小市值品種也漸趨活躍，經過持續急跌後的創業板指在2014年最後一個交易日也勉力回升，以一個較為喜慶的氛圍結束了2014年交易，進而給2015年開啟了一個較為樂觀的預期。
如此的走勢也就説明A股市場真的沒有新鮮事。跌多了，就漲。漲多了，就跌。在前些年，銀行股、地産股的業績持續漲升，但股價卻持續走低。但是，在2014年三季度後，它們開始揚眉吐氣。相對應的是，2012年底以來，創業板指反覆活躍，創業板憑藉著遊戲、移動網際網路、影視傳媒、並購，成為A股市場牛氣沖天的股票，但漲幅過大，估值泡沫顯現，終於引來了2014年四季度的急跌行情。以致于市場參與者驚呼：在熊市中掙來的錢，在牛市裏都給跌回去了。
之所以如此，主要是因為估值的因素，銀行股、地産股在啟航之前的市盈率大多在10倍，甚至只有5倍不到的市盈率。所以，隨著改革的深入、流動性的釋放，龐大的資金開始尋找新的投資機會，這些低估值品種迅速成為資金關注的焦點，進而催生了金融三劍客的大牛市，銀行股、保險股、券商股成為A股多頭的新旗幟，牽引著A股節節走高，也就使得參與金融股、地産股以及電力等傳統産業股的投資者享受到了近年來罕見的牛市陽光。
但是，凡是皆有度，過了度，就會産生反方向運作的勢能。對於金融三劍客所引發的本波牛市行情亦如此。目前A股市場的券商股總市值已達到2萬億，即便按照日均7000億元、1萬億元的融資融券餘額推測，2015年的動態市盈率也達到了30倍，在此背景下，此類個股的進一步漲升空間相對有限。
A股永遠是在物極必反、矯枉過正的迴圈中運作。所以，在2015年，慣性的力量將驅動著銀行股、地産股、券商股、保險股等傳統産業股繼續漲升，2015年開門紅是可以預期的。但問題是，此類個股估值過高，存在著泡沫跡象。因此，2015年的全年走勢可能會前高後低。創業板指則可能會出現先抑後揚的態勢。
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